昨天国家统计局公布5月份经济数据，总体符合市场预期，值得注意的是：
1、 物价受到食品因素推动，继续保持高位，拐点尚未到来。
2、 投资小幅加速，尤其是房地产投资5月同比增长35.4%，略超出市场预期。尽管房地产数据的强劲增长可能有保障房建设的因素在，但是日前住建部称目前保障房开工建设只有三成，所以可推论商品房市场的投资保持稳健。以上数据昨天也带动调整已久的建筑建材和估值便宜的房地产板块领涨两市，分别上涨3.65%和3.10%（申万一级行业）。
数据来源：Wind，CEIC, 券商。
年内第六次提高准备金率
昨天深沪股市收盘之后，央行宣布提高存款准备金率50个基点，这样大行的存准率将升至21.5%，小行升至19.5%，大约从银行间系统抽走3700亿人民币。本次提存准率略超出市场预期，尤其是时间点(因近期银行间7天回购利率实际已经比较高，达到了4.5%), 表达了央行将继续维持紧缩以遏制通胀，短期内不会有放松的态度。
未来是否继续向上要看当月外汇占款、央票到期量等因素，可以确定的是，连续上调存准率的累积效应对债券市场和中小企业贷款的影响较负面。市场普遍预期年内还有一次加息，时间点是否会因为提存准率而推后则存在分歧，我们认为6月加息的可能性降低。
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