发行市盈率暴降近六成 三次新股有升机

从以往经验来看，一旦市场企稳，那些新近上市的个股就有望面临一定的上涨的契机。尤其是新股发行市盈率大幅下降后，投资价值提升。分析人士认为，新股发行市盈率在继续下降，新股的投资机会将明显增多;此外，近期上市的新股发行市盈率已下滑至较合理水平，有望在市场转强之时，股价出现"水涨船高"。
新股破发率持续下降
近期，新股破发率明显下降。昨天，新上市4只新股中，仅有三星电气(601567)一只个股破发，且也不象之前那样，动不动破发的幅度就在10%以上，三星电气破发的幅度为5.45%;其它三只个股均录得超过10%的涨幅，其中，创业板拓尔思(300229)、永利带业(300230)和银信科技(300231)的涨幅分别达到12.33%、10.85%和28.29%。
三只没破发新股中，永利带业虽然涨幅是最小的，但却是三只股票中，唯一一只获得机构"青睐"的股票。深交所交易公开信息明细显示，永利带业获得一机构席位净买入1600多万元。
据统计，或是因发行市盈率明显下降，新股投资吸引力大幅增加。6月份以来上市的16只股票中，首日挂牌破的仅有5只，破发率为31.25%;较前两个月明显下降。数据显示，5月上市的26只新股，首日破发的有10只，破发率为38.46%;4月新挂牌的24只新股中，首日破发的有16只，破发率为66.66%。
创业板新股发行市盈率从去年四季度的80余倍，已经下降到目前普遍的30倍至40倍区间，在短短半年时间里打了"对折"。5月发行金力泰(300225)更是以23.41倍发行市盈率，创下了创业板新股发行市盈率最低纪录。
分析人士指出，在经历了4月份史上最重的新股"破发潮"后，无论是游资还是机构对于该板块的投资明显收缩。之所以近期又出现机构"青睐"新股，是因为近期新股发行市盈率已下滑至较合理水平，估值相对吸引。
"今年以来新股的表现虽然和去年的情况没得比，但是从这最近的新股表现看，还是有机会的。"喜欢打新炒的资深投资者董先生表示，近期的发行市盈率明显下降，打新的收益有望上升。
6月新股发行市盈率较一月下降近六成
今年截止6月15日，两市共156只新股发行，其中，沪市22只，中小板57只，创业板77只。
伴随着4月份新股破率的飙升，发行市盈率也明显回落。1至5月，平均发行市盈率分别为80.38倍、59.72倍、55.95倍、56.71倍和39.81倍，6月以来，已发行的16家公司，平均发行市盈率仅32.32倍，环比下降18.81%。与1月份相比，降幅更是高达六成。
随着创业板的持续走弱，创业板新股发行与沪市主板形成了鲜明的对比。2010年11月，创业板平均发行市盈率达到90.33倍，这也是2010年以来最高值。之后平均发行市盈率一路走低，到今年5月下降至42.14倍，截止目前6月份已经发行的6家创业板新股的平均发行市盈率继续下落至36.97倍。
中小板新股发行家数则出现了大幅度的下滑，今年中小板新股发行57只，较去年同期大幅明显下滑。中小板去年12月平均发行市盈率为66.47倍，之后一路下行，4月平均发行市盈率55.17倍，5月发行的5只新股的平均发行市盈率进一步下降至42.5倍，6月至今发行的7只新股平均发行市盈率进一步下降至29.51倍，而2011年中小板新股中，万安科技(002590)发行市盈率最低，仅17.93倍。
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对于发行市盈率的持续下降，国金证券分析师表示，一方面，今年市场的流动性趋紧，无法支撑新股高价发行上市。另一方面，高市盈率发行的新股不考虑二级市场的均衡发展，这也使得新股发行出现困难。在经过一段时间的一级市场与二级市场内在的自行均衡调节后，发行市盈率将渐渐回归合理是必然。
挖掘投资机会技巧
从以往经验来看，一旦市场企稳，那些新近上市的个股就有望面临上涨的契机。尤其是随着发行市盈率的下降后，投资价值提升。5月27日才登陆中小板的海能达(002583)等次新股的活跃就说明低迷的次新股极有可能成为反弹过程中的领涨先锋。
既然新股有望重新给投资者带来丰厚的回报机会，那么在操作有一些什么技巧呢?业内人士建议，不妨参考如下思路。
一是上市交易后，有机构专用席位买入的个股，此类个股可能由于市场的不强而有表现不佳。但一旦大盘企稳，就可能出现报复式的反弹，瑞康医药(002589)在近期的明显强于大市就是如此，该股上市之初就是机构专用席位在大举买入。
二是从公司所在产业的来看，属于有政策支持的府新兴产业有望得到机构资金的认同，如被明星基金经理王亚伟看好的电器检测行业的龙头企业电科院(300215)、拥有"中国芯"概念的北京君正的北京君正(300223).
此外，分析人士还建议从如下三方面去考虑，一是要关注次新股首日换手率的情况，首日换手越高，后市走牛机会越大;二是关注价格和股本，价位相对较低的次新股持续走强的几率较大，盘子较小机会更大;三是要关注市场的氛围，次新股行情与市场的好坏往往是"唇齿相依"。
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