投资要点
回顾与展望:6月底前资金面压力巨大
本周前四个交易日资金价格大幅飙升。银行间市场大幅上升,票据贴现利率升幅明显,国债和央票收益率均呈现加速上升。在前期的系列报告中,我们指出由于银行半年度时点考核、上市公司分红、日均存贷比等因素影响,6月份资金面本已处于紧张的环境中,本周二又宣布年内第六次上调准备金,缴款日为6月20日,无疑对资金面是雪上加霜,预计6月底前资金面都将处于相当紧张的状态。
国内资金价格跟踪:(2011.6.10—2011.6.16)
——SHIBOR 利率大幅上升,3个月以下期限平均上升164.64bp,3个月及以上期限平均上升29.41bp;银行间质押式回购加权利率由6月10日的4.035%升至6月16日的4.950%。
——近两个交易日票据利率未公布,截止 6月14日四个区域票据直贴利率较6月10上升40bp 至6.20%,6个月票据转帖利率上升25bp 至5.70%。票据市场转贴卖出报价加权平均利率由6月10日的6.07%升至6月16日的6.71%。
——固定利率国债到期收益率大幅上升,各期限平均上升 20.55bp。3个月国债收益率自5月12日以来已累计上升了78.95bp 至3.3844%,10年期国债收益率本周上升8.71bp 至3.9861%。
——二级市场央票收益率上升,各期限平均升幅 29.43bp,其中3个月央票利率上升27.90bp 至3.5491%;3个月央票发行利率上升8.17bp 至2.9985%。
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