新华灵活主题拟任基金经理李昱：底部投资机会来临

中证网讯 A股市场连月来的震荡调整，令整个市场悲观情绪蔓延。对此，新华灵活主题股票基金拟任基金经理李昱认为，从长远来看，目前恰恰是入市的好时机，现在投资股票、买基金，今后赚钱是大概率事件。
李昱解释说，从估值上看，目前A股平均市盈率在16倍左右，已经处于历史底部。虽然当前A股静态市盈率和市净率水平距离2008年最低水平时仍有近20%左右的溢价，但是值得考虑的是，当前的经济状况显然较2008年时要好很多。目前，新股破发、个股破净、大股东增持、基金难卖……，A股市场悲观情绪比较严重，而这些迹象却表明，市场已经处于底部区域，从长远来看，正是建仓的好时机。
众所周知，新基金募集结束后，有6个月的建仓期，在当前的市场形势下，新华灵活主题基金将采取怎样的操作策略？李昱表示，新基金建仓将分两步进行，由于不好预计市场底部持续多久，刚开始时控制仓位，主要投资安全边际比较高、估值比较低的品种，同时参与确定性强的重组股；此外，一旦经济数据开始转好，将会配置成长性强的小盘股。今年小盘股已经跌得比较多，有些小盘股成长性比较确定，在市场总体流动性比较紧张的情况下，市场风格很可能向小盘股转换。
受经济增速下滑、通胀高企等经济基本面因素影响，今年以来，A股市场仍延续了震荡走势。实际上，自去年以来，A股市场即表现出明显的结构性特征，主题投资盛行。李昱认为，中长期来看投资可围绕几个具体的主题：一是消费，二是新兴产业，三是人口结构变迁带来的投资主题。就拿人口结构变迁来说，目前人口结构正在发生变化，未来中国经济将受到劳动力供给紧张和老龄化持续加快的双重挤压，劳动力比重将逐步减少，而纯消费人口在增长，因此，诸如凝结了较多劳动力元素的产业，银发产业相关的医疗、保健、服务等行业，以及代替劳动力的机械制造业和高端制造业前景被看好。而短期来说，则更看好抗通胀主题和上游资源类股票。另外，现下上游资源品价格在上涨，而受控通胀影响，下游消费品却在限价，但下游产品价格定位迟早要理顺，这其中所包含的投资机会也可关注。
　在选股上，李昱喜欢发生“拐点”的公司，这个拐点可能是政策上的，也可能是行业上的，还有就是公司本身质地出现了拐点。寻找这类公司，需要有前瞻性的见解，先人一步提前潜伏，才能获得超额收益。不过李昱坦言，高收益也伴随着高风险，这对个股研究就提出了有更高的要求。
对于目前市场疲软的原因，李昱认为，这主要是因为大家对经济增长的预期发生了变化。政府一直在控制通胀，而原先市场预计通胀6月份能见顶，现在看来时间还要往后推。控制通胀将对经济增长产生影响，预计全年的经济增长率将低于预期。从目前的通胀情况来看，加息的可能性还是比较大，但这并不影响从股市中寻找结构性的投资机会。
中证网讯 A股市场连月来的震荡调整，令整个市场悲观情绪蔓延。
李昱解释说，从估值上看，目前A股平均市盈率在16倍左右，已经处于历史底部。
众所周知，新基金募集结束后，有6个月的建仓期，在当前的市场形势下，新华灵活主题基金将采取怎样的操作策略？李昱表示，新基金建仓将分两步进行，由于不好预计市场底部持续多久，刚开始时控制仓位，主要投资安全边际比较高、估值比较低的品种，同时参与确定性强的重组股；此外，一旦经济数据开始转好，将会配置成长性强的小盘股。
受经济增速下滑、通胀高企等经济基本面因素影响，今年以来，A股市场仍延续了震荡走势。
　在选股上，李昱喜欢发生“拐点”的公司，这个拐点可能是政策上的，也可能是行业上的，还有就是公司本身质地出现了拐点。
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对于目前市场疲软的原因，李昱认为，这主要是因为大家对经济增长的预期发生了变化。
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