公司的价值正处于显性化的过程中，将伴随贵州（贵阳）的工业加速、人口加速而持续提升。我们认为公司具备足够安全边际、发展空间以及利好刺激。
我们对公司的房地产项目等资源（含基本确定）进行重估，认为其重估净资产为271亿元，每股重估净资产高达29.7元。如果扣除所有存在小概率不确定性的二级开发土地，公司的重估净资产为15.3元/股。如果给予这些存在小概率不确定性的二级开发土地以50%的风险权重，公司的重估净资产值为22.5元/股。这可以作为公司暂时的价值中枢。随着将十里花川及乌当奶牛厂剩余二级开发土地逐步纳入囊中，以及煤炭整合业务取得实质性进展，公司的价值中枢将不断提升。
风险提示：房地产政策风险、资源整合进度和规模低于预期。
回复该发言