上证指数在跌穿2700 点支撑线之后出现加速下跌的情况。A股在6月底至7月初将进入到加速探底的阶段，因为短期仍有几大问题困扰着股市，包括：6月份通胀较高、进一步加息可能仍在、经济增长数据短期还未见底、季度末资金大幅抽紧等。
短期看，市场在7月之前很难得到发动实质性反弹的利好信号，但中期判断，只要“通胀6月见顶、去库存7~8月见底、外汇占款增速和到期央票量7月开始回落压缩存款准备金进一步上调空间、三季度海外经济增速下滑导致输入性通胀压力下降、三季度中小企业破产潮到来制约中央采取进一步紧缩政策”等多个逻辑因素中大部分能够成立，那么7~8月份的市场反弹依然是可以期待的。
市场对于国际板开设的担忧日益升温，但中金分析发现，绝大部分亚太周边国家股票市场已有海外公司上市，但上市公司的个数较少，规模与原有股市规模相差甚远，因此也不会产生大的影响。
股市的估值主要受该市场所处地区的经济发展潜力和市场流动性水平影响，与是否开通“国际板”关系并不大。从日本、新加坡等其他国家实例看，“国际板”开始并未改变其股市自身的估值水平的运行规律和内在逻辑。
目前，A股市场整体估值水平与海外已经基本接轨而且处于历史低位。从行业看，A股的石油天然气、个人及家庭用品、旅游及娱乐、银行以及金融服务板块的估值已经普遍低于对比国家；建筑材料、工业产品及服务、汽车及配件、公用事业和保险行业有一定的估值溢价，但溢价水平不高；房地产行业估值对比则有一定的地区差异；而化工、基本资源、食品饮料、医疗、零售和TMT板块还存在估值溢价。但鉴于在国际板开通前期上市的公司中属于最后一类的概率较低，因此并不会对A股估值带来较大的冲击。
A股开设“国际板”仅是一种试点，上市海外公司的家数不会很多，因此对A股市场而言，“国际板”更多产生的是对投资者预期的影响，实际对于资金面和估值水平的影响有限。
中金公司预计，近期股市的调整仍可能继续，因为仍有几大问题困扰着股市：1. 6月份通胀水平存在的超高的风险，而央行在6月底到7月初调高基准利率的概率仍较大。2. 6月份的PMI等数据可能进一步下滑，而去库存将持续到7月份，因此短期也很难看到经济基本面上给股市带来非常强的支撑。3. 时近季末，市场资金面再次面临极度紧张的局面，上周在央行宣布上调存款准备金率后，银行间各期限回购利率再度飙升，其中7天回购利率跳升至6.68%，达到今年春节最高水平。 在这一局面下，我们认为投资者短期仍会保持相对谨慎的投资态度。
股市近期可能会维持进一步探低的走势。而从中期走势看，中金公司认为，股市反弹须在市场极度超跌并且跌出空间后才会发生，并且反弹的发生必须凭借政策面、基本面和资金面的利好信号才会展开。从时间点的判断上看，6月底之前，市场很难找到这种利好的信号。而在我们中期判断中，只要“通胀6月见顶、去库存7~8月见底、外汇占款增速和到期央票量7月开始回落压缩存款准备金进一步上调空间、三季度海外经济增速下滑导致输入性通胀压力下降、三季度中小企业破产潮到来制约中央采取进一步紧缩政策”等多个逻辑因素中大部分能够成立，那么7~8月份的市场反弹依然是可以期待的。
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