随着5月CPI公布、存款准备金率提高，投资者对后市再度开始迷茫：紧缩政策在6月是否会出尽？哪些行业可在下半年提前潜伏？哪些投资品种可适当关注？带着这些问题，记者日前电话采访了过去一个月的业绩冠军东吴新创业基金经理王少成、过去三年业绩冠军信诚盛世蓝筹基金经理张锋以及中银转债增强债基拟任基金经理李建，让他们给投资者一一作答。
下半年关注成长股
王少成表示，从5月底开始，各种指标都显示国内宏观经济增速已开始回落，中国经济滑入滞涨的风险在增加。在这样的宏观环境下，行业的投资机会主要集中在受益于滞涨背景的行业，比如能源、高端消费品、新兴商业模式的服务性行业等。据了解，东吴新创业通过对以上投资机会及新兴产业的成长型股票机会的把握，获得不错的业绩。
“中国已有越来越多企业具备了产业突破的实力，未来的局部性和结构性投资机会可能不断涌现。”张锋表示，“创新＋成长”将成为一个长期主题。对于一些优质个股而言，下半年可能迎来良好的介入机会。
四大行业可适度进入
未来投资策略上，王少成强调，由于短端利率水平高企，未来一段时间股市还会保持弱势和存量资金市场的特点，不过近期市场的走势已反映了市场较多负面因素，系统性风险已有所释放、估值已大幅回调的中小盘行情值得关注。加上政策的结构性放松有望逐步展开，相关行业包括“十二五”相关的新兴产业投资机会将逐渐显现。投资者也可逐步增加跨周期的和新型商业模式成长股的配置，以获得中期的超额收益。
在张锋看来，目前看好四类行业：
一、受益于人口老龄化且居民收入增加带来的保健需求，健康类产业具有刚性发展空间；
二、高端装备制造业前景可期，尤其是具有走出国门实力的子行业，空间更为广阔；
三、在产业升级以及低端制造业从东部向西部转移过程中，一些新兴产业存在一定投资机会；
四、消费类行业同样具有刚性发展空间。
可转债投资机会大
目前，可转债市场规模突破1000亿元，加上可分离债，可转债的规模达2000亿元，逐步受到普通债基、分级债基、保本基金等低风险基金的青睐。根据2010年基金年报，收益率排名居前的债券基金均重仓了可转债，基金公司也倾向于积极发行明确投资可转债比例的新基金。
正在发行的中银转债增强债基拟任基金经理李建表示，当市场上涨时，转债能跟上正股的步伐，当市场下跌时，转债由于有债底保护及修正的特征，往往能跑赢正股。适当配置可转债基金，有望使投资者在较低风险下获取较高的收益。
此外，可转债的债权特性和转股价向下修正、转债回售、利率补偿、提前赎回等多项条款，保障了持有人取得较好收益是大概率事件。历史上绝大部分已下市的可转债，都在股价上涨超过转股价30%后进行了转股。因而，目前市场上为数不多的转债基金尤其适合追求稳健的个人投资者。
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