上周策略中，我们继续看淡市场走势，“短期存在继续下调风险”。
市场实际走势符合预期，上证指数创半年来新低，指数逼近2600点整数关口，消费类板块又称为杀跌重灾区。
上周二央行在两市交易结束后迅速公布提高存款准备金率0.5个百分点至21.5%。这是年内央行第六次提高存款准备金率，时间点继续选择在统计局公布上月经济数据时间前后。本次央行调存准基本符合市场预期，但时间点上较前几次发生了一些变化。本次提高存准后，直接回收流动性约3800亿，基本相当于6月份央票和正回购的到期规模。受央行提高存准影响，隔夜利率和7天回购利率均出现了大幅飙升，3月央票发行利率也小幅提升，市场关于央行加息的预期陡增。
央行的货币紧缩动作对A股市场影响比较明显。此前关于市场在2700一线出现反弹的观点唿声较高，市场能否在2700一线出现反弹关键前提是货币政策出现拐点。央行本次调存准打破了这种预期，也就降低了市场短期在2700反弹的可能性。当市场预期货币政策将继续趋紧，而不仅仅是保持已经偏紧的政策调控，指数便轻松跌破2700，直指下一个整数关口2600点。
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