周报纪要
1、行业表现乏善可陈
本周兴业零售指数下跌2.34%，与上证指数跌幅基本持平（2.30%）；分业态看百货指数（-3.48%）、珠宝首饰指数（-2.74%）高于行业平均水平。消费主要业态中，零售指数本周跌幅小于食品饮料、纺织服装、农业及餐饮旅游。个股中明牌珠宝、友谊股份、st秋林、苏宁电器、潮宏基涨幅居前。
2、相对收益已然具备，绝对收益机会稀缺
目前零售行业估值处于历史均值附近，我们认为行业进一步大幅下跌的可能性偏小，板块相对于市场整体而言已具备相对收益的投资机会。另一方面，基于兴业策略对市场的谨慎态度，我们认为短期零售行业绝对收益的投资机会仍然稀缺。
3、短期需重点关注业绩增长的确定性
目前可能导致零售类公司业绩不达预期的风险主要在2个方面：一是货币紧缩政策引发财富效应减弱，影响百货尤其是高端百货及相关消费品的收入增速；二是在弱势市场环境下，部分公司释放业绩动力和意愿不足的风险。
4、下周重点推荐组合：
苏宁电器、友谊股份（百联股份）、步步高5、下周重点关注:首个国家级内贸流通规划——“十二五”流通规划或将于下周或月底前出台。
行业重点要闻、公司公告
5月份社会消费品零售总额14697亿，同比增长16.9%
6月16日，苏宁电器签署关于非公开发行股票募集资金55亿的协议6月14日，西单商场发行股份购买资产暨关联交易资产交割完成。
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