以汇率解通胀之困增弹性扩幅度是关键

本报记者姜楠

除了抑制通胀，摆在央行面前的任务还有维持汇率稳定。
今年以来，尤其是进入4月份后，人民币升值突然加速，突破6.5关口，年内累积升值约1.8%。为此，央行需要大量买进美元，对外汇市场进行干预。这样，一方面带来外汇储备的快速增长，截至3月末，我国外汇储备也突破了3万亿美元大关；另一方面，央行因此向国内市场投放出了大量的流动性，这带来了外汇占款迅速增加。
对此，多数专家认为汇率单边升值、弹性不够是问题的症结所在。兴业银行资深经济学家鲁政委(博客)（微博）表示，首先，单边升值的汇率令经济主体厌恶持有外币资产而争相结汇，外汇储备增长过快；其次，对美元缺乏弹性，导致我国外贸结算货币中美元占比畸高；第三，结算货币主要是美元，使得人民币更多转向对一篮子货币变化的希望实际上悬空了。中国外汇投资研究院院长，原中国银行全球金融市场部高级分析师谭雅玲也表示，如果人民币波幅扩大，对于市场的单边投机有所抑制，从市场操作的角度来看，会有利于减轻央行的干预压力，同时也有利于减轻外汇储备增加的压力。
早在今年两会期间，国务院总理温家宝答中外记者问时就明确，中国将坚持人民币汇率形成机制的改革加大人民汇率弹性，并称，人民币汇率改革将是一个渐进的过程。
而学术界也一直存在着对于扩大人民币汇率波幅，进一步完善人民币汇率形成机制的唿声。今年1月，央行副行长兼国家外汇管理局局长易纲在《中国外汇》杂志上撰文称，中国2011年将进一步增强人民币汇率弹性，减少贸易顺差或经常项目顺差。这暗示2011年中国将更多通过增强汇率弹性来减少顺差过大造成的国内通胀压力。
央行货币政策委员会前任委员樊纲亦表示，从减少对出口的依赖角度来看，人民币汇率弹性对中国经济非常重要。
中国国家外汇管理局国际收支司司长管涛近日指出，为应对当前存在的通胀问题，中国应采取包括增加汇率弹性和逐步推进资本账户开放等举措，降低外汇储备增速。他认为，人民币升值预期挥之不去的主要原因是汇率机制僵化和外储持续大幅增加。储备增速不降下来，将会极大地影响当前的物价和房价的调控工作。即便是房价调了下来，也不排除资金流向其他市场，造成别的资产泡沫，增加全社会的生产和生活成本，促使人民币汇率变相升值。他建议，人民币汇改要克服浮动恐惧症，增加汇率弹性。
在5月19日陆家嘴金融论坛上，交通银行首席经济学家连平表示，人民币的升值压力，有利于产业升级、沿海城市向高新技术行业和现代服务业发展。“升值太温和了，企业反而没有压力。”他说，人民币升值的弹性可以大一点儿，短期内升值幅度可以大些。可以阶段性的升，也可以阶段性的降。这样，企业的避险意识会更强，对于衍生品的需求就会增加，这也会促使银行能以更合理的价格来提供产品，衍生产品的交易就会趋于活跃，市场将得以发展。
此外，除了抑制投机，应对通胀，人民币汇率波幅扩大还是汇率形成机制市场化的重要体现，也是人民币国际化必要的一步。在刚刚举行完的第三轮中美战略与经济对话上，中国承诺继续增强人民币汇率弹性。但对于扩大人民币汇率波幅的安排并没有时间表。
本报记者姜楠除了抑制通胀，摆在央行面前的任务还有维持汇率稳定。
今年以来，尤其是进入4月份后，人民币升值突然加速，突破6.5关口，年内累积升值约1.8%。
对此，多数专家认为汇率单边升值、弹性不够是问题的症结所在。
早在今年两会期间，国务院总理温家宝答中外记者问时就明确，中国将坚持人民币汇率形成机制的改革加大人民汇率弹性，并称，人民币汇率改革将是一个渐进的过程。
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而学术界也一直存在着对于扩大人民币汇率波幅，进一步完善人民币汇率形成机制的唿声。
央行货币政策委员会前任委员樊纲亦表示，从减少对出口的依赖角度来看，人民币汇率弹性对中国经济非常重要。
中国国家外汇管理局国际收支司司长管涛近日指出，为应对当前存在的通胀问题，中国应采取包括增加汇率弹性和逐步推进资本账户开放等举措，降低外汇储备增速。
在5月19日陆家嘴金融论坛上，交通银行首席经济学家连平表示，人民币的升值压力，有利于产业升级、沿海城市向高新技术行业和现代服务业发展。
此外，除了抑制投机，应对通胀，人民币汇率波幅扩大还是汇率形成机制市场化的重要体现，也是人民币国际化必要的一步。
自2005年汇改以来，人民币一直秉持着渐进、小幅的升值步伐。
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