本周要点
据中钢协估算，六月上旬全国粗钢日均产量创历史新高196.7万吨；虽然钢价看跌，但钢厂仍有盈利，生产动力较足。本周全国重点城市钢材库存降速放缓；武钢、鞍钢下调7月碳钢板材出厂价格。海运指数止跌回升。
成本方面，铁精粉价格回升，煤炭价格稳定，废钢价格下跌，海运费逐步企稳回升。国内各大矿山铁矿石均价为1110.77元/吨，与前一周上涨2.69元/吨；青岛和北仑钢到港铁精粉价格较上周微涨，分别为1320/吨和1300元/吨。进口矿石到港量周环比上升5万吨达到9353万吨；BDI和BCI指数分别上升0.35%、5.13%；上海地区重型废钢价格为2996.74元/吨，较上周下跌21.71元/吨。
全国流通商钢材库存降速明显放缓
截至2011-6-17，全国主要城市长材和板材合计库存为1433.64万吨，较上周减少9.565万吨或0.66%；其中长材库存684.463万吨，周环比下降5.188万吨或0.75%，而板材合计库存749.173万吨，周环比下降4.377万吨或0.58%。
投资策略
目前下游需求进入淡季，尤其建筑用钢需求较为明显，但在保障房建设即将全面启动预期下，我们判断短期内长材价格震荡向下，但下行空间有限。总的来看，6-8月或将是全年钢铁行业的盈利低点，进入三季度后，随着成本下降，盈利将有所好转。维持对钢铁行业推荐的投资评级，建议关注受益保障房建设长材占比较大的公司，最看好沙钢股份、河北钢铁、三钢闽光、攀钢钒钛、八一、新兴铸管、酒钢宏兴、柳钢股份以及豫金刚石。
风险因素
下游需求在宏观政策紧缩预期加强下出现反复，导致钢价波动大。
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