近期，A股不断震荡下行，连创新低，部分净值在五毛以下的基金引起了投资人的广泛关注。“毛基”、“五毛基金”等名词频见报端，成为大家谈论的对象。其实，以基金份额净值的高低来衡量基金业绩是有失公允的，部分低净值的“毛基”其实表现相当不错。
由于基金的初始募集净值都一般为1元，很多投资人习惯将1元作为参照物，比较基金净值，衡量基金业绩。但是，部分基金出于方便投资人的考虑，会进行基金份额的折算，虽然基金总资产不变，但由于基金份额发生了变化，份额净值从表面上看自然也会有变化。这时，再以1元为参照物就没有任何意义了。例如，博时上证超大盘ETF基金的初始募集净值是1元，但去年1月26日，为了使基金净值与跟踪的上证超大盘指数保持一致，该基金进行了份额折算。折算后，基金总资产仍然保持在12.85亿元，但总份额却由14.07亿份大幅增至51.88亿份，因此，份额净值也由0.914元调整为0.248元。这样一来，该基金的份额净值基本等于当日上证超大盘指数收盘点位——2477.05点的万分之一，直观明了，便于投资者及时了解和查询基金净值，而投资者的权益并没有受到任何损害。显然，这种因份额调整而导致的基金份额净值“缩水”与因业绩下滑而导致的缩水有天壤之别。
事实上，因份额调整而产生的“毛基”同样可能有良好的表现。银河证券数据显示，截至6月20日，博时上证超大盘ETF，今年以来的收益位居88只标准指数基金的前5名，远超许多份额净值在1元甚至2元以上的基金。
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