安信证券昨日在中期策略会上判断，下半年市场或出现估值和盈利温和下行的局面。配置上，看好低估值和增长确定性板块。
安信证券首席经济学家高善文对下半年通胀回落持乐观判断。他指出，这轮通胀的潮水正在褪去，高点将在一两个月中出现，随后通胀将会进入一个波动下降的过程。到明年二季度，通胀率可能会下降到3%或更低水平。他认为，随着通胀趋势性的下降，这轮紧缩周期或在三季度结束，随后政策取向会转入中立和观察期。
对于A股市场下半年走势，安信证券首席策略分析师程定华则表达了一种相对悲观的态度。他指出，总需求放缓导致的PPI掉头下行以及企业产能利用率见顶，又会引起市场对于企业盈利的负面担忧。
他指出，下半年流动性相对上半年可能有所好转，但出现流动性大幅增长的可能性几乎为零。如果盈利调整的空间并不剧烈，那么市场的整体估值有可能在三季度末企稳。从估值结构来看，虽然整体市场的TTMPE是16.5倍，但个股历史PE小于30倍的股票仅占20%左右。整体市场在缺乏流动性的前提下，高估值个股仍具备结构性调整空间。
在行业配置上，他继续看淡高估值、小市值股票。建议配置：一、低估值的银行、电力、地产、交运基础设施板块；二、盈利增长确定的板块，如白色家电、食品饮料、新开门店增速快的部分品牌零售企业、替代低端劳动力的部分机械子行业。
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