东北证券近日发布的煤炭行业下半年投资策略指出，结构变化显著，趋势性机会值得期待。报告认为，如果陕西、内蒙整合力度较大，将促使年末煤炭价格会有一次显著上涨，煤炭价格上涨带来的投资机会是板块性的，因此年末之前，煤炭板块存在趋势性机会。报告指出，下半年应着眼于明年的动态市盈率，因此煤价全面上涨可能促使板块估值水平上涨至2012年20倍，即估值水平上涨35%。报告维持行业“优于大势”评级。
报告认为，在供给缺口形成之前，煤炭板块的平均动态市盈率应维持在15-20倍，建议在煤价上涨前关注业绩增长明显的成长性公司。具体到投资标的，报告建议首先关注成长性确定的山煤国际、神火股份、兖州煤业等；此外，资源整合地区的受益公司也应重点关注，如平庄能源、露天煤业。
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