房企融资热情集中爆发 11家房企半月融资424亿

四处融资解“钱荒”，11家房企半月融资424亿元，境外资金已成新渠道




调控时至今日，楼市仍然让人琢磨不透：一边是楼市销售的继续遇冷，一边是房企融资集中出现，引发各界关注。
据6月18日国家统计局发布的统计月报显示，虽然1－5月，全国商品房销售面积32932万平方米，延续1－4月的低迷状态；5月70城市新建住宅价格上涨0．16％，创今年月度最低值。但与多数人预测相反，5月调控最紧的北京、上海、深圳等一线城市房价涨幅达到0．28％，超过二线城市的0．18％和三线城市的 0．13％。
同时，进入6月份以来，房地产企业在融资方面动作频繁、颇引人注目，包括万科、雅居乐、复地、融创、越秀地产、佳兆业等在内的11家品牌房企陆续大规模发债、融资，在20多天的时间里，融资总额达424．4亿元；另外，一向冷清的全国土地市场上周供应量和成交量也有所增加。
长江证券分析师苏雪晶认为，不同于前面几个月，近期房企发债、融资频繁，主要受制于2009年和2010年期间频繁拿地，今年不少地块进入投资阶段，需要大量资金注入。这也从另外一个角度，说明了当2011年的时间指针滑过6月，转眼已到年中，房地产企业“钱荒”程度的愈来愈严重，不少房企真的“扛不住”，只能“不惜成本地咬牙筹钱了”。
而多数房企之所以宁可冒风险融资，也不愿意通过销售回笼资金，一部分原因是担心进入房价越降越没人买的怪圈。但随着融资难度越来越大，只有降价促销才是解决资金饥渴的真正出路。
多项融资定投到具体楼盘
在近期多个密集出炉的房企融资公告中，记者也意外地发现，6月以来，房地产企业针对旗下具体开发项目而定向融资的公告不在少数。
6月20日晚间，融创中国发布公告，表示将分别设立6亿元的信托注资重庆麓山项目、设立11亿元的信托注资旗下的北京昌平项目；6月14日，上实发展发布公告称，周大福再投上实 11．8亿元增资青岛项目； 6月14日，江苏吴中宣布贷款6亿元，以开发苏州金阊定销房项目；6月10日，栖霞建设发布公告称，拟发17亿中期票据建设旗下的西花岗保障房。
分析人士表示，近期开发商融资力度极其频繁、密集，1－5月全国开发商完成的销售数据与其全年业绩比例要求，有不小的差距，多数开发商没有完成年度比例，导致一定程度开发商资金压力显现，尤其是对一些具体项目的运作资金压力较大，融资需求较强。
龙头开发商屡试境外发债融资
另一个让不少人困惑的现象是，虽然国际信用评级机构标准普尔及穆迪将中国房地产业的评级展望由稳定调降至负面，但外资涌入中国楼市的步伐却呈现出加速态势。
前5个月，外商投资中国房地产金额达266亿元，同比增长57．3％，中国房地产公司在海外仅通过债券的融资规模已达170亿美元，进入6月以来，雅居乐、金沙中国、花样年等房企更是积极尝试在境外拓展发债融资渠道。
6月20日，花样年集团总裁潘军表示，由于近期股市偏软且台湾存托凭证（TDR）市场状况冷清，所以TDR的发行将延至8月底以后。虽然花样年集团此次存托凭证的发行或将延后，但作为国内房地产行业首家以存托凭证形式，首赴台湾上市融资的公司，花样年在融资领域的创新引发市场关注。
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6月20日，恒基兆业宣布五年期贷款增至100亿港元，此次银团贷款的参与银行已达17间，其中包括中银香港、三菱东京日联银行、渣打银行和三井住友等；6月21日，金沙中国35亿美元再融资已获7家银行承诺贷款，其中多家银行为海外银行。
对此，多位房地产分析师表示，外资明里唱空、暗地做多这个现象非常明显，虽然不排除是国际舆论唱空中国楼市，让国内投资者乱了阵脚，以图从中抄底的可能，但从房企融资份额中银行贷款不断下降、外资利用度不断提高这一点来看，在宏观货币政策逐渐收紧的背景下，品牌房企资金链正面临着日益吃紧的情况。
多渠道积极奔走“找钱”
实际上，今年6月以来，各地房企早已开始通过各种渠道积极“找钱”。截至6月22日，雅居乐等11家房企在半个月左右的时间里，通过银行借贷、发行票据以及信托等各种方式找钱，发债规模已达到424．4亿元。
6月21日，万科发布公告称，为满足公司北京金域华府项目开发的需要，旗下子公司向金融机构融资人民币10亿元整；仅在5天前的6月16日，万科也曾对外公布，为满足杭州白鹭郡南项目开发的需要，向金融机构融资人民币12亿元。
无独有偶，近期其它地产公司似乎也不约而同地加大了融资力度。
6月21日，金沙中国宣布其35亿美元再融资已获7家银行承诺贷款；6月20日，港企恒基兆业宣布，拟将规模50亿港元的5年期贷款，增加至100亿港元，而含全部费用的最高价码为96．5基点，利率较香港银行同业拆息上浮75个基点，融资成本如此之高也在所不惜，言外之意也不言而喻。
6月16日，雅居乐发布公告称，其获汇丰银行1亿美元三年期贷款；越秀地产6月16日也宣布其年内第三次贷款融资5亿港元； 6月13日，阳光城宣布再发规模不高于4亿元的信托计划；6月8日，香江控股间接获2亿元信托借款； 6月7日晚间，九龙仓宣布62．2亿港元三年期可换股债券发行完成；6月3日晚间，中航地产发布公告称，公司董事会同意2家信托公司分别向公司2家全资子公司增资，合计4．23亿元。
6月15日，佳兆业集团也发布公告称，其已经完成发行3亿美元2015年到期、收益率为13．5％的优先债券。
融资难度加大只能降价促销
房企巨额融资行动折射出对资金的饥渴，但许多融资行为也提高了公司的财务风险。在标准普尔6月15日发布的一份研究报告中显示，由于2009年以来，中国的房屋供应量一直处于高位，加上强烈融资需求下的高杠杆率，标准普尔对未来中国房地产公司的还款能力表示怀疑。
对此，深圳大学金融学教授国世平分析，多数房企之所以宁可冒风险融资，也不愿意通过销售回笼资金，一部分原因是担心进入房价越降越没人买的怪圈。但随着融资难度越来越大，只有降价促销才是解决资金饥渴的真正出路。
而从国内刚性需求的购房急迫性来看，只要优惠程度足够，房价达到心理价位，刚性需求就会积极入市。而由于通胀等因素影响，没有出路的民间资本也将成为支撑房企资金链的中坚力量。
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