6亿美元银团贷款落定 SOHO中国的包袱与机会

在投资界一直看好SOHO中国此次融资的同时，任志强却提出了质疑，并认为潘石屹此次实际上是背上了一个“包袱”。
6月23日，SOHO中国公告称，公司与一个由多家银行组成的银团就一笔最多相等于6.05亿美元的三年期可转让贷款融资订立融资协议。
公告透露，银团贷款将以伦敦银行同业拆息/香港银行同业拆息(视适用情况而定)与息差的总和来计算息率，息差为每年3.55厘。
据悉，这是SOHO中国上市以来首次进行银团贷款。
银团贷款
相关分析人士指出，相对于与普通发债，银团贷款的申请不一定更容易，因为银行比较倾向于投向比较稳健、大型的开发商，倘若负债过高或者要求达不到则只能选择发债，但发债的利率会比较高。
从目前来看，在国内大型开发商之中，SOHO中国的发展相对稳健。由于SOHO中国专注开发商业地产，而目前商业地产领域恰恰是处于房地产调控之外，并处于不断发展上升通道。
此外，依托独特的“散售”商业模式，SOHO中国自上市以来，一直保持低负债、低风险、高利润率、高回报的业绩，这也促成了资本市场对SOHO中国的高度肯定和信心。
从SOHO中国此次的融资来看，虽然规模较大，但成本较低，息差仅为3.55%，远远低于同业的融资成本，相关分析人士称，加上目前人民币升值的因素，此次的银团贷款对SOHO中国非常有利。
潘石屹亦指出，目前在国内融资的成本在基准利率的基础上有较大上浮，3年期贷款的融资成本远远高于这个水平，国外债券融资的成本大部分企业也在10%以上。如果考虑人民币升值的因素，可能还有收益空间。
潘石屹称，此次融资也是公司实现资本利用和资金负债结构优化的一个步骤，公司一直处于净现金状态，适当提高资产负债比例会提高公司的资金使用效率。
然而，在投资界一直看好SOHO中国此次融资的同时，任志强却提出了质疑，并认为潘石屹此次实际上是背上了一个“包袱”。
任志强在微博上写道：“对于账上总保留着上百亿现金的企业而言，这是个灾难。对没有能力将现金库存降到合理位置，充分利用资源的企业而言，这是更大的灾难。”
对于任志强的“包袱”一说，SOHO中国明显不认同。张欣随后马上在微博上回应：“任总，市场疯狂时资金不值钱，但未来的12个月银根很紧，资金的力量才能显现。包袱可以转变成机会！”
筹资抄底
事实上，SOHO中国一直以现金充沛著称，据了解，目前SOHO手上还持有180多亿元人民币的现金。然而，SOHO中国自今年4月以来，仅仅两个月内，就斥资88.04亿元在上海相继收购了四个项目，至今已完成150亿元年度收购目标的一半以上。
6月1日，SOHO中国宣布以15亿收购上海四川北路站地块，这是SOHO中国进入上海以来的第8次收购，今年以来的第5次收购。
但SOHO中国的扩张步伐并没有因此而放缓，当下的SOHO中国似乎更有“抄底”的准备。
潘石屹亦表示，此次融资主要是为了进一步拓展业务、完成更多收购做准备，公司有些收购需要用外币在海外支付对价。例如，此次融资的部分资金将用于支付四川北路地块的收购对价。
另外，老潘预计，国家紧缩的宏观政策在未来12个月内仍将持续，开发商资金的持续紧张会让市场上不断涌现出新的收购机会。“手握180多亿元，再加上此次融到的资金，将让我们开展收购时更加从容，能够进一步扩充业务和土地储备，为未来发展打下坚实的基础。”
而在稍早前，财务总裁唐正茂在接受媒体访问时亦表示，如遇到更多的收购对象，公司亦不排除有其他的集资计划。
回复该发言

与此同时，潘石屹亦开始加大旗下项目的销售速度，据悉，SOHO中国会于6月开始销售新项目，包括上海新购入的SOHO中山广场，唐正茂早前曾透露，由于公司一向的销售高峰期为6、7月，故有信心全年能达到230亿的销售目标，公司首5月的销售额已超过20亿元。
此外，潘石屹还变革了营销方式，通过借助网上拍卖的方式推售项目，并取得不错的市场反响与成果。
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