市场在经历了4 月19 日至6 月20 日的持续杀跌后，沪指下跌457（-14.9%）点至2610。长期“三高”的中小板和创业板，在此番“杀业绩”为主线的系统风险释放过程中，这两个板块成为重灾区，跌幅分别为-20%，-28%。
因此，短期来看，市场风险前期随着悲观情绪蔓延而持续释放，在短期做空动能逐渐衰微的同时，市场反弹做多动能也悄然集聚。在通胀预期在三季度有所减缓的预期下，“保增长”驱动下的“保障房”概念成为市场短期反弹的热点。短期来看，反弹的空间近期关注2700 整数关口，延续性看能否对2780～2800 形成有效冲击。
目前对中期的判断仍然偏谨慎，我们预计7 月底8 月份左右，外围下半年的货币政策和经济走势能够逐渐明晰，国内的通胀能如期有效回落，则反弹演绎成反转的可能是存在的。反之，反弹之后再次调整的可能性不能排除。（长城证券研究所）
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