首创期货：IEA动用储备平抑油价 原油风声鹤唳

国际能源署周四在其召开的紧急新闻发布会上宣布，将在未来30天内每天释放200万桶的原油库存，共计释放6000万桶。消息一出，油价应声而落。对于IEA的决定缘由以及油价今后的走势，需深度分析才能获得答案。
一、IEA简介：
石油危机的产物1973年第一次石油危机后，在美国的倡议下，国际能源署于1974年11月15日成立，总部设在巴黎。它是在经济合作组织（OECD）的框架内为实施国际能源计划而建立的国际自治团体，担负成员国之间的综合性能源合作事务。
其宗旨是协调成员的能源政策，发展石油供应方面的自给能力，共同采取节约石油需求的措施，以及促进它与石油生产国和其他石油消费国的关系等。当前，IEA有成员国28个，美国主导政策方向。中国不在其内，1974年，IEA关于《国际能源纲要》的协议规定，国际能源机构的成员国必须拥有不少于90天石油净进口额的石油储备。中国尚不能满足这一要求。
当前，IEA拥有战略石油储备41亿桶，其中16亿桶为公共储备。而IEA预计，2010年全球石油日需求量为8800万桶。
二、IEA调价背景分析：
各方博弈，政治因素凸显今年初以来，油价持续盘升，在5月2日，纽约原油期价达到114.83美元/桶，创今年新高；布伦特原油期价达到126.54美元/桶，仅比最高点126.91美元/桶低0.37美元。导致这一后果的原因有多种，最直接的是利
比亚战争的爆发导致其原油出口完全中断，欧洲原油供给受到威胁。这也是IEA宣称的施放战略储备的原因之一。
历史上，IEA曾两次施放战略储备，1991年海湾战争爆发和2005年美国"卡特里娜"飓风时IEA就启动了这一应急机制，前一次使油价从机制启用前一天的32美元/桶跌至21美元/桶，而后一次也使由于墨西哥湾石油生产中断飙升的油价随之回落。从效果上看，历次机制的启动都非常成功，有效达成了西方发达国家在保障能源供应稳定、安全的目的。
但这次IEA调价时点选择耐人寻味，他没有选择在油价的高点动用战略储备，而只是选择在纽约原油期价下跌到100美元以下，其中自有原因。在油价高企时，以美国为首的西方发达国家曾给OPEC施压，希望其能增加产量遏制油价，但在6月8日的会议上，OPEC并未能就增产达成一致，这让西方国家非常恼火，美国白宫发言人卡尼卡尼告诉记者："我们认为，我们现在正处于供不应求的状态。"美国总统奥巴马曾在3月份表示，美国政府有计划使用战略石油储备，前提是市场供应急剧中断或者减少，如果有必要，政府只需几天时间就可以执行该计划，无须拖延数周。IEA在五月份也有类似的表态。
迫于西方的压力，沙特宣布虽然OPEC没有决定增加产能，但他们可能单独行动，增加产能100万桶/日。沙特是OPEC剩余产能最多的国家，他有充分的理由这么做。但西方国家显然已经等不及了，IEA才做出上述决定。
对于OPEC为何没有做出增产决定，原因也很明显，就是伊朗和委内瑞拉坚决反对，这两个国家在政治上是美国的死对头，显然不可能像美国的盟国沙特那样惟命是从。由此可见，原油价格问题已经不是一个简单的供需决定的问题，也不是一个简单的经济问题，政治因素在里面起着重大的作用。
三、IEA动用战略储备的原因分析：
美国经济疲软才是致命软肋IEA施放的6000万桶战略储备中，美国占有3000万桶，美国能源部长朱棣文在宣布这一决定是时给出的理由是，施放战略储备是为了应对利比亚等国的出口减损，以及其对全球经济复苏的负面冲击。但显然这不是问题的全部，而只是美国的一个借口。
回复该发言

1、利比亚战争导致的原油供给减少量是160万桶/日，其中130万桶/日用于出口，但这一数量并不足以使国际原油供给造成紧张。前文述及，IEA预估今年原油需求大约8800万桶/日，160万桶只占1.89%，根本谈不上对供给产生威胁。况且，沙特已经答应增产，而在利比亚战争开始之后，沙特和科威特都开启了新的产能，但由于购买有限，都先后取消了计划。另外，纽约原油期货交割地库欣的库存持续高位，使得纽约原油期价和布伦特原油期价价差持续保持在10美元以上，表明美国原油市场供应比较充裕。美国并没有供应短缺的隐忧。
2、今年以来美国经济复苏乏力，各主要经济数据均说明了这一点。一月到五月，美国供应管理协会制造业采购经理人指数（PMI）从60.8下降到53.5；密歇根大学消费者信心指数从74.2下降到71.8；失业率从9.0%上升到9.1%。6月17日，IMF下调了今年美国经济增长预期，从预期增长2.8%下调到2.5%；同时下调全球经济增长预期至4.3%，此前预计是4.4%。表明了自美国经济复苏以来，两轮的量化宽松政策过后，美国经济增长并没有预期的那样好。因此，美国有理由为提振经济而采取一切可能手段。
过高的油价显然威胁到了美国经济的成长，用6月23日收盘与去年12月31日收盘价相比，纽约原油期价下跌了0.4%，而汽油期价上涨的16.8%，取暖油期价上涨了25.7%，这样的反差早已让美国民众怨声载道。为转嫁国内矛盾，促进经济复苏，美国政府必须找到一个合适的替罪羊，这就是原油生产国。向外界施压美国有这个资本，其强大的军事政治力量使得多数
中东国家都不得不听命与他，况且当前中东各国动乱频繁，更给了美国介入的理由，而以沙特、科威特为代表的国家不得不屈从于美国以换取美国对其镇压国内动乱的政治支持。虽然由于伊朗、委内瑞拉的阻挠，OPEC没有按照美国的意图增产，但IEA施放战略储备将使OPEC面临更大的压力。
因此，美国等西方国家鼓动IEA采取以上措施是其经济内部因素所致，况且，发动利比亚战争是北约的主谋，美国绝不会因此也使国内经济增长蒙受重大损失。
四、后果分析：
油价将维持低位震荡IEA宣布施放战略储备后，油价下跌是必然结果，无论从前两次还是从当前的效果来看都是这样。实际上，今年前期的高点可能将是今年全年的高点，除非再有类似利比亚战争的事件发生。个人预计，油价或将继续震荡下跌，投资者可关注现货价格的走势，若现货价格不跌破100美元/桶，则空头仍然难以甘心，因为这一价位对经济的负面影响仍然巨大。这时，纽约原油期价可能逼近80美元/桶，若跌破80美元/桶，个人认为是买入的时机。随着冬季的到来，油价可能回升，但能否达到今年前期的高点要再做考量，主要看全球经济复苏的状况以及各发展中国家的通胀控制情况。因此，在接下来的半年左右的时间内，油价可能以低位震荡为主，短线则以空头思路操作。
回复该发言