在上周的反弹中，仓位较高、重仓周期类股的基金表现明显强于指数。Wind统计显示，银华领先策略、泰达宏利周期、融通行业景气等三只股票型基金上周涨幅居前，周涨幅分别为7.84%、6.45%及6.38%。
在市场出现反弹时，资金往往先流入高弹性品种。从上周的市场数据看，水泥、机械、水利等板块明显成为资金追捧的对象。“全景数据决策终端”的监测数据显示，上周深沪两市合计净流入资金195.74亿元，其中机构资金净流入174.36亿元，散户资金净流入21.38亿元。机械板块全周净流入最高，达25.24亿元。非银行金融板块流入20.29亿元，非金属类建材板块流入17.18亿元，另外，煤炭开采、基础化工、银行、医药生物、建筑和工程、有色金属、汽车和零部件、交通运输仓储、房地产等多个板块流入金额较多。
从净流入较高的非金属建材板块看，主要集中在水泥股。据了解，有些基金已经参与了两波较大的水泥股行情，获益颇丰。“近期的催化剂一个是保障房的建设，管理层要求今年开工1000万套保障房，对水泥的需求在所难免；另一方面，今年以来各地闹电荒，以往的电荒意味着水泥的涨价，加上前两年关停了一些高污染的水泥厂。几点因素加起来，水泥股的上涨出现了较好的时点。”深圳的一位基金经理告诉中国证券报记者。
事实上，今年以来，估值相对较低、具备业绩支持、政策扶持的板块，一旦出现事件性的催化剂，在弱市里就具备了高反弹的个性，水泥如此，机械也如此。以塔牌集团为例，上周介入的资金，有些已经获得接近20%的收益。
而资金追逐的另一个周期性板块也是传统的反弹利器——资源品。如煤炭，有基金经理坦言，近期较为看好煤价上涨，考虑到夏季用煤高峰和电价的上涨，部分公司业绩能有所上调。“煤炭企业或有成本上升的趋势，但从过往看，煤炭企业能够较好地将成本上涨的压力转移出去。”有基金经理告诉记者，资金集结在资源品的原因是，预计通胀在近几个月仍将高企，资源类股进可攻退可守，较受资金的青睐。
值得注意的是，近期不少基金经理表达了一个相同的观点——“轻仓位，重配置。”今年以来，一些基金公司制定了较为严格的仓位限制，但基金净值仍然在下跌中受到很大的冲击。他们总结的教训是，持仓的结构更为重要。有基金投资总监透露，近期该公司的策略是淡化仓位，逐步调整到周期类品种。
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