短期“心动式”跌深反弹有望延续。（1）目前市场处于宏观数据真空期，投资者情绪修复，短线做多热情重新点燃。正如我们提示的那样，市场行情从急涨走向分化，板块快速轮动的乱战格局再现，小盘股、题材股、重组股甚嚣尘上，几乎所有的概念板块涨幅都战胜了主板指数。（2）资金面压力边际改善明显。银行间7 天质押式回购利率从上周五的8.41%回落到周一的7.24%，虽然仍在高位，但相比上周已有所改善。（3）半年末基金提拉净值时期到来，短线做股价动力强。预计本周这些利多因素能促使市场震荡向上。
中期留一份清醒知进退。（1）货币政策难言放松。温家宝总理在英国接受香港媒体采访时对通胀控制区间的适当微幅上调表明了控制通胀形势依然艰巨。同样，温总理关于通胀与腐败威胁政权稳定的观点使得谨慎投资者会将控通胀的理解从经济目标上升为政治目标，从而增加了政策的不确定性和外生性。（2）存量财富再配置依然不利于股市表现。就算这次通胀见顶、可控之后，其依然会在高位徘徊，回落过程仍然曲折而复杂，从而货币政策仍需要先巩固、后观察，后续并不能排除继续加息和上调准备金的可能性。因此，一段时间内，股市在存量财富再配置的地位依然难以有效的改观，依然资金争夺战中充当尴尬而无奈的“配角”、“做贡献的”。
投资策略：短线有阶段性反弹，中期仍不太乐观，最多只是从战略退却转向战略相持阶段，而非战略进攻。因此，（1）建议进取型投资者，针对此次阶段性反弹，可适度提高仓位，顺势而为，参与受益于政策的价值股以及行业利空出尽的周期股，但要注意见好就收。密切关注政策面的变动，不仅要听其言，更要观其行。（2）建议稳健型投资者，维持均衡配置、保持适中仓位，优先配置低估值绩优蓝筹股，并重视精选真正的绩优成长股，特别关注那些前期跌幅较大而中报业绩超预期的公司。（兴业证券研发中心）
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