多家券商发布的策略研究报告认为，就自身估值来看，目前房地板块整体处于估值洼地。在房价涨幅趋缓、投资增速维持高位的情况下，下半年调控政策维持现状的概率极大。下半年房地产市场销售情况或将成为影响地产股走势的决定性因素。但业内人士预计，下半年房地产市场销量难言乐观。
估值处于历史底部
渤海证券研究报告认为，当前一线地产股对应2011年市盈率水平约为8-10倍，处于历史底部。从房地产政策面与基本面来看，房地产板块处于中期底部位置，未来政策面的变化与市场的向好都将成为房地产板块上升的催化剂。
另外，从一线地产公司万科、招商地产、金地集团等的历史估值来看，当前也处于底部。渤海证券认为，在调控政策的压力下，房地产板块估值一直保持低水平，在市场整体调整的背景下，房地产板块能保留更高的安全边际。
爱建证券认为，纵向看，目前房地产板块的静态和动态估值都处于历史底部区域；横向比较，房地产板块的静态市盈率仅高于金融服务、交通运输和采掘板块，动态市盈率仅高于金融服务板块。无论纵向还是横向、动态还是静态，目前房地产板块的估值优势非常明显。
广发证券房地产首席分析师赵强则认为，目前房地产板块的估值较低，其实是基于今年上半年房价基本没有太大波动的情况而言。“但长期而言，还是要看房价下跌的程度到底是多少。如果房价下跌五成，则目前的估值底部还是表面现象。”他认为，长期看房价下跌的压力比较大。未来房价或将以两种方式进行调整：一是每年房价以10%左右的幅度下跌；二是今年就下跌30%。
成交可能延续低迷
Wind数据显示，去年4月房地产宏观调控以来，房地产开发综合景气指数一直处于下行通道，2011年初至今保持平稳。多位业内分析人士认为，预计下半年房地产行业的资金链紧张态势不变。房地产宏观调控政策年内仍不会放松，但加码可能性亦不大。一位专家说：“目前房价僵持，既不影响经济增速，又以时间换取了空间，所以年内维持政策现状的可能性极大。”
爱建证券认为，在政策基本保持现状的情况下，销量将成为决定地产股走势的决定性因素。而以房地产企业目前的财务状况，出现大幅降价的概率较低，楼市成交量不温不火的可能性较大，因而难以出现销量大幅回升刺激地产股大幅上涨的情形。另外，从万科、招商地产、保利地产、金地集团的情况来看，四家公司存货的绝对值均创历史新高，但存货增速均处于较为正常的水平。
赵强直言，今年下半年的房价或将大幅跳水，但是房地产市场的整体销量仍将冷淡，房地产板块的长期走势都不乐观。“两到三年内不建议投资者将大部分资产配置在房地产板块。”
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