分级基金魔方

6月反弹，15个交易日，上证指数上涨，
而申万菱信深成进取净值增长达到24.3%。
国泰估值进取两次反弹夺冠主动型分级基金。
4月19日至6月20日，上证指数下跌14.26%，
14只分级保守基金实现正收益。
这就是分级基金的魔方，玩转它，有肉吃。
2007年7月17日，国内公募基金又添新成员。创新型分级基金——国投瑞银瑞福基金成立。
2011年7月14日，时隔4年后，国投瑞银发布公告称，作为低风险级别的瑞福优先份额集中申购赎回，今年是其第四次也是最后一次开放申购赎回。原定于8天的申购期，3天内申购金额已达到10亿元申购上限，所以将提前结束申购。这也是该基金连续第四次提前结束申购。
提前结束申购这一不俗的表现对于创新型分级基金来说，仅仅是冰山一角。
在经历了3个月的下跌后，2011年6月20日，市场迎来久违的反弹。Wind数据统计，6月21日至7月8日这15个交易日中，上证综指上涨6.72个百分点。同期，创新型分级基金出色地充当了反弹先锋的角色。
其中，申万进取以24.32%的复权单位净值增长率拔得所有基金中头筹。除申万进取外，信诚500B、银华锐进、银华鑫利和国联安双禧B同样表现优异。这5只指数型分级基金占据了创新型封闭式基金复权单位净值增长率排名前十中的5席。
而国泰估值进取、国投瑞银瑞福进取、兴全和润分级B、长盛同庆B则作为主动型分级基金代表抓住反弹良机。
不仅如此，在6月20日前，市场低迷时，上述基金的A级份额依然保持正收益。
市场上涨时，B级可以抢反弹；市场下跌时，A级则成了避风港。
一只基金同时具备两种份额，依据市场变化充当不同角色，创新型分级基金的背后究竟隐藏着怎样的“杀手锏”？
王牌之一：进取份额高杠杆赢得高收益
分级基金的进取型份额之所以能在市场反弹时表现优于其他基金，是因为产品设置中加入了高杠杆。
业内人士介绍，目前普遍运用两种初始配对比例，一类是4：6；另一类是5：5。后者初始杠杆相对更高，因此市场弹性更好。
申万进取、银华锐进、国投瑞银瑞福进取均采用5：5的配对比例，初始杠杆约为2倍；而信诚中证500B则采用4：6比例，初始杠杆约为1.6倍。反弹时，2倍杠杆就带来了更高的收益。
据悉，申万进取的杠杆在业内是最高的。6月底反弹期间实际杠杆约为2.62倍，为其拔得头筹添上重要一笔。
高杠杆也是一把“双刃剑”，市场调整时，也会带来更多损失。此时，A类份额的优势得以体现。契约规定，A级份额收益一般会优先保障，具有约定净值收益，所以其净值增长并不受市场涨跌影响，在市场下跌时更加显示出优越性。
王牌之二：保守份额无风险套利
如何实现保守份额的无风险套利？我们以国投瑞银瑞福分级基金为例，当基金份额净值大于等于1.00元时，瑞福优先的申购赎回价格依据份额参考净值计算。而当瑞福分级基金份额净值小于1.00元时，瑞福优先的申购赎回价格依据基金份额净值计算。
截至7月12日，瑞福分级份额净值为0.773元，瑞福优先的参考净值为0.946元。4年积累后，若投资者在本次开放日申购，可以以0.773元的净值申购价值为0.946元的瑞福优先，到第二日，申购人名义上浮盈可达22.38%。虽然套利诱人，但想实现却不易。由于是封闭式基金，真正实现收益要等待基金到期。
按照基金契约规定，优先份额有人赎回才能有人申购，而本次开放恰逢基金低净值，因此赎回的人很少，所以很难申购到。
并且，我们要提醒你，高杠杆分级基金这把“双刃剑”，要根据自身风险承受能力耍，玩不好，会引火烧身。
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反弹双雄：小盘行情买国泰进取 大盘行情买同庆B
在这四次反弹中，国投瑞银瑞福分级基金的进取份额曾三次夺得主动型分级基金区间净值增长率冠军
理财周报记者 陈强/文
2007年7月17日，第一只分级基金国投瑞银瑞福分级诞生。
从2009年的长盛同庆到2010年的富国汇利、天弘添利，再到2011年的富国天赢、博时裕祥，都上演了一日售罄的发行传奇，这刺激了基金公司的神经，纷纷跟风发行，分级基金突然加速扩容，2011年成立的分级基金数量是前三年的总和。
到如今，分级基金已经扩容到21只，其中主动管理型的分级基金有5只，分别是国投瑞银瑞福分级基金、长盛同庆可分离交易基金、国泰估值优势可分离交易基金、兴业合润分级基金、建信双利分级基金。
在市场反弹行情中，这些主动型的分级基金二级市场走势惊人，成为市场反弹的先锋。那么，投资者该如何在这些分级基金中找到合适的标的博取反弹的最大收益呢？
2年4反弹瑞福净值增长3夺冠
2010年至今不到两年时间里有四次重要的反弹，在这四次反弹中，国投瑞银瑞福分级基金的进取份额曾三次夺得主动型分级基金区间净值增长率冠军。
第一次是2010年7月2日到2010年8月2日，据wind数据显示，上证指数区间涨幅12.70%。国投瑞银瑞福进取净值增长率区间涨幅高达28.88%，在拥有可比数据的4只主动管理型分级基金中排名第一，在当年两市全部701只基金中排名第二。
第二次是2010年9月30日到2010年11月11日，第三次是2011年1月26日到2011年4月18日，第四次是2011年6月21日到2011年7月8日，这三次上证指数区间涨幅分别是21.08%、14.20%、6.46%。国投瑞银瑞福进取净值增长率区间涨幅分别高达41.51%、21.92%、19.11%，在拥有可比数据的4只主动管理型分级基金中分别排名第一、第一和第二。
其中瑞福进取在第二个时间区间当时两市全部741只基金中排名第一，而第三次和第四次分别在当时两市全部815只和936只基金中排名第三和第四。
国投瑞银瑞福分级为什么能有如此出色的净值增长呢？
对此，理财周报记者采访了国投瑞银瑞福分级的基金经理黄顺祥，他认为主要有两个方面的原因，他说：“一方面，瑞福分级基金在2010年至今的四次较大反弹前，保持了较高仓位。另一方面，瑞福进取在2010年以后，长期处于高杠杆区，其杠杆达2倍左右，这也意味着瑞福分级净值每增长0.01元，瑞福进取参考净值增长0.02元。”
国投瑞银瑞福2010年四个季度和2011年一季度共五个季度平均股票仓位是89.06%，而拥有可比数据的长盛同庆这五个季度的平均股票仓位是79.61%。高仓位使得国投瑞银瑞福在反弹中净值增长最为猛烈。
尽管国投瑞银瑞福在反弹中净值增长如此突出，但二级市场涨幅却很不尽人意。
选分级基金到期日和能否配对转换很重要
国投瑞银瑞福这四次反弹中净值涨幅分别是28.88%、41.51%、21.92%、19.11%，而相对应的时间区间二级市场走势分别是5.43%、29.64%、6.19%、2.95%，二级市场涨幅远低于净值涨幅。
“这主要是由于瑞福优势目前净值处于0.7元多，进取份额欠了优先份额很多收益，目前的净值增长收益得先偿还之前所欠的，这影响了瑞福进取的二级市场的走势。”好买基金的基金研究员陆慧天对理财周报记者继续说，“另外，市场上能配对转换的分级基金能实施套利，投资者给了较大溢价，像申万进取、银华锐进溢价达到了18%左右。
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而瑞福优势分级是不存在配对转换机制的，完全封闭式的基金一般都是折价的，加之市场上分级基金的急速扩容，瑞福优势的稀缺性正在逐渐消失，目前仍存在的溢价有回归需要。”
此外，陆慧天还认为瑞福优势分级明年7月到期，这存在很大的不确定性，投资者显得比较谨慎，这也是瑞福二级市场走势不好的一大原因。
国投瑞银瑞福分级基金基金经理黄顺祥也表达了这种观点，他说，“瑞福进取面临着逐步接近的清算日，投资者忧虑大盘在至2012年7月中旬为止，其上涨所带来的瑞福进取参考净值增长不足以弥补其二级市场溢价，因此，二级市场对于高溢价的追捧降温。”
小盘题材行情买国泰进取 大盘蓝筹行情买同庆B
两年的四次重要反弹中，从2010年7月2日到2010年8月2日以及2011年6月21日到7月8日这两个时间区间市场走小盘题材股行情。去年7月那波行情中上涨较大的主要是医药以及食品饮料、商业零售等板块，以小盘股居多，今年6月21日以来的这波反弹，热点较去年散漫，有亮点的主要是水利建设、锂电池等题材板块以及中小板、创业板的小盘新股及次新股。
在这两波小盘题材股行情中，国泰估值进取二级市场走势突出，分别以22.37%、14.21%的区间涨幅位居四只主动管理型分级基金第一位，超越同期大盘涨幅9.67和7.75个百分点。
国泰规模比较小，只有8.43亿份，买的大部分是小盘股，其次国泰仓位灵活，易进行波段操作，因此在小盘股行情中容易把握反弹机会。
此外，2010年9月30日到2010年11月11日，这个时间段的反弹主要以大盘蓝筹股为主。去年国庆假后金融、房地产、有色、煤炭、钢铁“五朵金花”全面绽放。
在这次大盘蓝筹股爆发的大幅反弹行情中，长盛同庆B二级市场涨幅喜人，以42.88%的区间涨幅位居四只主动管理型分级基金第一位，超越同期大盘涨幅21.8个百分点。
这主要是由于长盛同庆规模有146.87亿份，以配置大盘股为主，因此在大盘蓝筹股飙升行情中净值上升较快。
防守派中坚力量：5只分级A类基金只涨不跌
理财周报记者 熊婷婷/文
在2010年11月至1月，以及今年4月至6月间的市场大跌中，指数基金普遍遭遇不可避免的损失，但分级指数基金中的A类以固定收益的特点成为下跌市中的避风港。其中，以国联安双禧中证100、长盛同庆A、信诚中证500A、银华稳进以及申万菱信深成收益为避风港中的桥头堡。
指数型分级基金成下跌市中避风港
近一年，分级基金大热，交易非常活跃，在市场大涨时不时有分级指数基金冲在前列，而在下跌中，分级指数基金中的A类基金也体现出了良好的抗跌性。
在去年11月12日至今年1月25日的市场大跌中，上证指数下跌14.94%，分级基金中，国联安双禧A中证100领涨1.16%，其后长盛同庆A、申万菱信深成收益、银华稳进等也分别以1.10%、1.09%、1.08%的复权单位净值增长率位列份基金涨幅榜前列。
今年4月19日至6月20日，上证指数下跌14.26%，指数型分级基金中的优先级基金再度显示出强劲的抗跌能力。信诚中证500A、银华稳进、申万菱信深成收益、国联安双禧A中证100、长盛同庆A的复权单位净值增长率分别为1.08%、0.99%、0.98%、0.95%、0.90%，在分级基金前七席中稳占五席。
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“分级基金的优势在于三方面：首先，在市场下跌期间，分级基金的优先级如信诚500A可以部分规避市场下跌风险；其次，在市场震荡期间，如果分级基金整体出现溢价，配对转换机制可以帮助投资者获取套利收益；最后，在市场反弹阶段，波段投资者可以透过分级基金的杠杆级份额获取杠杆高收益。”信诚中证500基金经理吴雅楠告诉记者。
分级基金良好的流通性也是一大卖点。目前大部分分级基金都是可上市交易的，当日卖出当日账户可查相应款项并可再投资。而一般开放式，非ETF、LOF之类的，大多数款项要4-5个工作日才能到账使用。
信诚中证500A、国联安双禧A年基准收益率过6%
按照基金契约，分级基金中A类基金(优先级)的收益一般会得到优先保障，具有约定净值收益。所以其净值增长并不受市场涨跌影响，在市场下跌时更加显示出优越性。
信诚中证500分级基金将优先保障信诚500A份额的本金及约定收益，约定年基准收益率为1年期银行定期存款年利率加3.2%，且基准收益率每个运作周年重新计价一次。信诚中证500分级基金2011年2月11日设立时，1年期定期存款利率已升至3%，因此，信诚500A的今年约定年基准收益率达6.2%。
国联安双禧A，每年的约定净值收益率为一年定存加3.5%。在目前的偏股型分级基金中，信诚中证500A和双禧A的约定净值收益率是相对较高的。
长盛同庆A则直接约定收益每年5.6%，在加息周期中略显吃亏。以目前市场情况来看，同庆A三年共16.8%的约定收益基本可实现。
“分级基金对一般投资者来说比较复杂。但是指数型分级基金中的优先基金非常适合风险偏好低，希望有稳定收益的投资者，也可以一定程度上抵御通胀。”分析人士指出。
“现在分级基金还是机构、私募参与的比较积极。”好买基金分析师曾令华告诉记者，“指数型分级基金来说，由于是指数基金，在购买的时候，首先需要关注市场上行或者下行趋势，其次，由于不同指数分级基金所跟踪的指数，偏重的行业都有区别，比如信诚中证500就是中小盘为投资标的。投资者购买的时候，也应该思考下自己看好哪个行业。”
下跌的时候，调基金不如调投资策略，
抓住套利机会
在股指下跌时，受系统性风险指数型基金很难不受影响。长盛基金相关人士表示，如果仅考虑投资指数基金的话，在这个时候在指数基金中挑选并调整，往往很难逃避风险，反而容易被补跌的指数基金重伤。
“所以这个时候调基金不如调整基金投资策略，譬如下跌时批量补入指数基金，平摊投资成本，这样指数回调时，将更快获得收益。当然如果可以考虑其他基金时，建议可转债券型或货币型品种避险。”
除了建议投资者在市场疲弱的时候选择双禧A做防守型投资外，国联安相关人士还提醒投资人可以通过套利交易赚取折溢价收益。当场内份额出现整体性溢价，卖出原持有的双禧A、双禧B，并申购双禧100，获取套利收益；当出现整体性折价时，则可赎回原持有的双禧100，并买入双禧A、双禧B，获取套利收益。
具体以长盛同庆A为例，据7月13日数据，同庆A场内价格1.10元(场内均价)，以此价格买入，到明年5月12日以1.168元净值来结转，在未来10个月左右时间内将获得约6.18%的收益，高于目前5年期存款利率。
股票型分级基金A类份额和债券型分级基金A类份额在低迷的行情中均表现出抗跌性强
理财周报记者 朱昌斌/文
市场低迷，鲜有股票型基金能跑赢市场。从分级基金业绩表现来看，股票型或债券型A类份额无疑是市场下跌过程中抗跌的投资工具。
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Wind数据显示，在2010年11月-2011年1月，以及今年4月-6月两个市场下跌的行情里，国泰估值优先、大成景丰分级A、富国汇利分级A等主动型或者债券型分级基金A类份额都有不错的表现。
国泰估值优势抗跌，A类份额适合保守投资者
“分级基金A类份额设计就是为保守投资者考虑的，或者觉得市场要下跌时可以申购A类份额。”华宝证券基金分析师王晶告诉理财周报记者。
Wind统计数据显示，2010年11月12日至2011年1月25日期间，A股行情总体向下，而国泰估值优先上涨1.15%，排名区间分级基金收益率第二。同样，在2011年4月19日至2011年6月20日A股股指数下跌区间，国泰价值优先上涨0.94%。
“一方面是我们固定收益本来做得就不错，另一个国泰估值优先的母基金国泰估值优势配置消费类的股票较多，相较而言更抗跌。”对于国泰估值优先下跌时表现较好时，国泰基金相关人士向理财周报记者解释道。
国泰估值优势将基金份额持有人初始有效认购的基金总份额按照1：1的比例分离成预期收益与风险不同的估值优先和估值进取两种份额类别。
估值优先为低风险且预期收益相对稳定的基金份额，国泰估值优势净资产将优先分配估值优先基金份额的本金及约定应得收益。
按照合同约定，估值优先基金份额约定年基准收益率为5.7%，其对应收益分配金额采用单利计算，年基准收益率及收益均以基金份额的认购面值为基准进行计算。
此外，当基金份额净值超过1.6元时，即基金份额总收益率超过60%，则再次将基金份额净值超出1.6元的超额收益部分的15%分配予估值优先基金份额。
对于分级基金A类份额优势，王晶告诉理财周报记者：“就A类份额而言，特别适合低风险的长期投资者。由于每天在进行净值结算时，先对A类份额的净值进行结算，以优先保证低风险份额每日的约定收益。”
除了股票型分级基金A类份额，债券型分级基金A类份额在低迷的行情中同样表现得抗跌性强。
大成富国分级债基收益稳定，固定到期日分级基金更好
Wind数据显示，去年11月至今年1月行情下挫期间，大成景丰分级A和富国汇利分级A上涨0.80%；今年4月至6月大成景丰分级A上涨0.69%，富国汇利分级A上涨0.59%。其他一些债券型分级基金A类账户均有上涨表现。
债券型基金分级有着独特的优势，通常而言债基的整体风险比较小，即便是通过分级的杠杆效应，其风险总体还是能被控制在一定的幅度内。从债基的表现来看，也能够证明这一点。
“如果B类份额的净值跌破某一个极限阀值时，两类份额就需要开始共同承担风险。”对于低风险的A类份额，王晶提醒道。
此时，每日的约定收益不再计提到A类净值中去。当然如果B类份额重新回升到极限阀值之上时，超过阀值的部分将优先弥补给A类前期没有计提的收益。这样的净值结算机制，保证了A类份额的低风险性。
如果股票市场趋势由坏变好，或者说债券市场趋势由好变坏，A类份额在重新上市交易后市场往往会给予其更大的折价或者由溢价变为折价。
王晶表示，对于A类份额的投资者来说，为了保证本金可以在到期日兑现，具有固定到期日的分级基金应该是更好的选择。
对没有固定到期日的分级基金的A类份额来说，折溢价状况很大程度上会受制于债券市场的利率环境，本金只能通过在二级市场卖出或者通过合并的方式赎回，因此面临本金损失的风险。
在震荡行情下，A类份额是个很好避风港。而如果有套利机会，投资者同样应该把握住。
瑞福优先22%套利空间，其他产品再难实现
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7月14日，原计划有8天申购期的瑞福优先提前结束申购。7月11日，瑞福分级基金瑞福优先份额开始了2011年的集中申购赎回期，今年是其成立以来的第四次开放申购赎回，而该基金也连续四年提前结束申购。
瑞福优先开放日的申购赎回价格与瑞福分级基金份额净值密切相关，这就使得瑞福优先在开放期间的申购、赎回机制中可能存在套利空间。
按照基金合同的约定，开放日瑞福优先的申购与赎回价格分两种情况确定，当瑞福分级基金份额净值大于等于面值1.00元时，瑞福优先的申购赎回价格依据瑞福优先份额参考净值计算。
而当瑞福分级基金份额净值小于面值1.00元时，瑞福优先的申购赎回价格依据瑞福分级基金份额净值计算。
截至7月12日，瑞福分级份额净值为0.773元，瑞福优先的参考净值为0.946元，所以如果投资者在本次开放日申购的话，可以以0.773元的单位净值买入价值为0.946元的瑞福优先，到第二日，申购人的账面浮盈就可高达22.38%。但契约规定，有人赎回瑞福优先才能进行申购，而在亏损情况下一般不会有人赎回，因为持有到期就可以得到补偿。
不过，瑞福优先每年开放日都得到了市场资金的踊跃申购，最终一般都需启动按比例配售，中签率都较低。
“现在分级基金很少有瑞福优先这样的设计了。”华宝证券基金分析师王晶告诉理财周报记者。
创新型封闭式基金复权单位净值增长率排名前十中，指数型分级基金占据5席
理财周报记者 翟乐/文
沉寂了数月后，市场先生终于觉醒。
众多基金中，最先嗅到反弹良机的，当属指数型分级基金。据Wind数据，在6月21日反弹行情出现至7月8日这15个交易日中，申万菱信深成进取以24.32%的复权单位净值增长率位列所有基金中第一位。其跟踪的标的指数，深成指数这一时间段的涨幅为9.18%。
在此轮反弹中，创新型封闭式基金复权单位净值增长率排名前十中，指数型分级基金就占了5席。
除申万进取外，信诚中证500B以19.6%的复权单位净值增长率排名第三；银华系银华锐进和银华鑫利分别以18.6%和17.39%位列六位、七位；国联安双禧B以11.21%位列第八。而它们跟踪的标的指数在同一时间段内则分别上涨10.97%、10%和6.41%。
抢反弹指数型更受欢迎，
银华锐进成交量大涨
Wind数据显示，在6月21日至7月8日15个交易日中，这5只指数型分级基金的成交量均有不同程度的上升。
其中，银华锐进的成交量涨幅最多。与5月30日至6月20日同为15个交易日8.79亿份的成交量相比，此轮反弹银华锐进的成交量为17.79亿份，涨幅达到9亿份。而作为反弹冠军的申万进取成交量也涨了3.07亿份。
而同为反弹先锋的长盛同庆B，虽然复权单位净值增长率达到10.7%，但市场对其的认可度似乎并不尽如人意。与之前的15个交易日相比，长盛同庆B的成交量仅仅上涨0.33亿份。
对此，好买基金分析师曾令华解释，指数型基金相对于主动型基金更透明。跟踪标的指数的涨幅可以即时地计算出来，投资者一目了然，而主动管理型的基金仓位却不能即时获知，具体是否购买应对大盘走势的份票也不得而知。从这个角度分析，长盛同庆B属于主动管理型基金，其成交量没有指数型基金高，就不难理解了。
并且，指数型分级基金的仓位普遍比较高，有的甚至达到满仓，平均95%的仓位是主动型分级基金所不能及的。因此市场一旦迎来反弹，高仓位的指数型基金就更具优势。
申万进取高杠杆两次夺冠
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数据显示，在6月底这波市场反弹中，上证指数上涨6.72%，申万进取跟踪的深成指上涨9.18%，信诚500B标的指数中证500指数上涨幅度更高，为10.97%。
然而，信诚500B同期复权单位净值增长率却比申万进取低4.72个百分点。
在今年年初的市场反弹行情中，申万进取同样博得反弹冠军。
Wind数据显示，在今年1月26日至2月14日这13个交易日内，中证500指数上涨12.27%，深成指数略低，上涨11.16%。同期，申万进取的复权单位净值增长率为23.52%，排名第一。
对于指数型分级基金来说，除了跟踪的标的指数极为重要外，还有一个重要指标就是杠杆率。
“近期，中小盘份又表现出了较好的上涨势头，这对信诚500B这类跟踪小盘份指数的基金来说无疑是利好消息。但之所以出现信诚500B跟踪的指数涨势更好，却没有拼过申万进取的情况，是因为申万进取的杠杆率更胜一筹。”好买基金分析师陆慧天对理财周报记者解释道。
记者随即致电申万进取基金经理张少华，张少华回应道：“目前来讲，申万进取的杠杆是业内最高的。”
记者了解到，申万进取基金的初始杠杆约为2倍，极端情况下极限杠杆倍数可以达到11倍。根据相关测算，该基金6月底反弹期间实际杠杆约为2.62倍。
“现在我们的杠杆大约在2.3-2.4倍。与信诚500B相比，我们的杠杆设置得更高一些，据我了解，信诚500B的杠杆大约在1.6倍，因此，我们在反弹行情中更具优势。”张少华说道。
张还表示，目前市场上的分级基金普遍运用两种初始配对比例，一类是4：6，另一类是5：5。相比而言，后者初始杠杆更高，市场弹性更好。申万进取即是用5：5比例配对。
据悉，除了初始杠杆高外，申万进取跟踪的标的指数，深证成分份指数的良好表现也为此次抢占反弹先机作出不少贡献。
张少华介绍，深成指成立时间较长，行业分布比较均匀。不仅包括一些蓝筹份，也包括小盘白马份。与中证500指数偏小盘份相比，在震荡市中优势更明显。
与申万进取相似，银华基金旗下两只指数型分级基金——银华锐进和银华鑫利在今年两次反弹中表现同样抢眼。
记者从相关人士处获悉，这两只基金都有高达2倍的杠杆。并且跟踪的标的指数也具备一定优势。
该人士指出，银华锐进母基金跟踪深证100指数成分份代表了深圳市场上一批较优秀的上市公司，以成长性强、估值相对较低的中盘份居多，在市场反弹时上涨幅度往往较为活跃，上涨幅度一般超过上证指数。而银华鑫利则跟踪的中证等权重90指数则代表两市大盘蓝筹风格。
不是所有人都适合高杠杆
尽管指数型分级基金具备诸多优势，但并不适合所有投资者。高杠杆份额就像一把双刃剑，在反弹市中表现强劲，同样，在下跌市中，较高的杠杆会带来更多的下跌。
申万进取基金经理张少华建议，投资者要根据自己的风险承受能力决定购买份额。如果风险承受能力高，对大盘走势略知一二，则可以购买高杠杆份额；若风险承受能力低，对市场不是很熟悉，则可以购买稳健型份额。
好买基金分析师陆慧天也表示，购买指数型基金的优势在于不用自己作个份选择，投资者可根据自身能力和偏好量力而行。
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