市场震荡概率较高， ETF首选防御类行业配比较高的品种
市场继续维持震荡，但是仍有较多主题投资机会。上半年宏观经济运行数据显示，国内经济的内生动力仍较强，总需求保持相对平稳，通胀压力仍较大。海外经济动荡格局未变，美国消费者信心指数触及两年半低点，工业生产数据不佳，美国政府债务上限提高的议题仍在讨论之中，但花旗和谷歌公布较为强劲的第二季度业绩报告一定程度提振市场。欧洲银行业管理局公布了较为乐观的压力测试结果，但市场仍对测试结果的可靠性有所怀疑。近期，高层调研和讲话情况看，政策重心仍控通胀和调房价上，但是领导也反复强调政策的灵活性，因此围绕增长和转型的政策将加速推进，一些主题投资将会有较好的表现。整体来看，市场上行技术上存压力，对业绩增速的反复确认仍将影响市场的运行节奏，近期市场可能仍呈现震荡格局，因而我们建议投资者本周操作以谨慎为主，对于波段把握能力较强的投资者而言，仍可参与ETF，具体品种上可关注防御类板块配置较高的深100ETF，小资金投资者也可关注上证消费80ETF。
传统封基：净值集体上涨，折价继续扩大
上周市场延续震荡上涨，传统封基净值全面上涨，传统封基的净值平均上涨了1.35%，整体表现出色。从各基净值涨幅大小来看，涨幅最高的为基金丰和，单周净值涨幅高达2.63%，涨幅超过2%的基金还有基金兴华和基金科瑞。从二级市场表现来看，传统封基二级市场表现明显落后于一级市场，除了基金开元之外所有封闭式基金的二级市场表现均落后于净值涨幅，对应整体折价进一步扩大，其中25只基金中有15只二级市场价格下跌，跌幅最大的为基金裕隆，下跌1.04%，相对表现较优的为基金科瑞，上涨1.72%。经过上周变动，当前市场上折价最高的依然为基金银丰，折价 14.12%，折价最低的为基金开元，折价5.54%。
债券封基净值普跌
与股市形成鲜明对比的是债市的疲软，随着股市的企稳，债基的业绩持续偏弱，本周多数债券封基净值继续下跌。从净值跌幅来看，交银信用添利跌幅最深，为0.98%。与净值表现类似，多数债券型封基二级市场同样下挫，招商信用大幅下跌2.97%，大部分债券型创新封基二级市场表现落后于净值表现，因此折价扩大趋势难改。经过上周变动，目前市场上所有债券封基仍全部折价，其中折价最低的为历史业绩优异的富国天丰，目前为1.58%，折价最高的依然为信诚增收，折价幅度达到8.04%。对于稳健投资者而言，历史业绩优异且当前折价较高的富国天丰依然具有长期投资价值。
中小盘ETF强于大盘ETF
博时深证基本面200ETF本周新上市，使得当前ETF增加到26只。本周中小盘表现依然强劲，其中中小板、成长40、上证民企、消费80、上证商品、上证中小盘以及上证新兴产业等指数延续了上周以来的较好表现。从具体ETF来看，招商上证消费领涨领涨，单周上涨3.32%，而上证民企50及华泰上证中小板紧随其后，涨幅也分别达到2.89%和2.47%。
本周处于认购期的基金：嘉实深证基本面120ETF、华宝兴业上证180成长ETF和广发聚利债券投资基金。
【海通证券基金研究中心声明】本报告作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息，但不保证该等信息的准确性或完整性。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。
回复该发言