限购令范围将扩 地产股又遇政策压制

地产股再次遭遇利空。房价上涨过快的二三线城市要采取必要限购措施。昨日地产股应声而落,位居两市板块跌幅第一,不过尾市开始反弹。对于这种突然而来的利空,市场显然需要时间来消化。
不过,多家券商房地产分析师均认为,这实际上是对原有政策的补充,该政策从力度上看比较温和。相对于一些地产分析师的乐观,国泰君安分析师孙建平认为,超出市场普遍的政策以保持为主的预期,虽是略有加严,但代表政府不松动政策,反而略有趋紧的态度。长江证券分析师苏雪晶也认为,地产股仍处于反弹行情而不是反转。
部分二三线城市将限购
国务院总理温家宝12日主持召开国务院常务会议,会议主要做出三个方面的决定:第一,力保保障房建设,确保今年1000万套保障性住房11月底前全部开工;第二,继续严格落实地方政府房地产市场调控,已实施限购城市要严格执行;第三,房价上涨过快的二三线城市要采取必要限购措施。
房价上涨过快的二三线城市也要采取必要的限购措施,实际在1月的新国八条中早已提及,当时指出“各直辖市、计划单列市、省会城市和房价过高、上涨过快的城市,在一定时期内,要从严制定和执行住房限购措施。”而本次提出“已实施住房限购措施的城市要继续严格执行相关政策,房价上涨过快的二三线城市也要采取必要的限购措施。”只是将提出内容进一步明确。
长江证券苏雪晶表示,假定房价上涨过快的定义是年初至目前上涨超过5%,那么根据搜房网提供的数据显示自年初以来房价上涨超过5%大中城市有14个,其中徐州、乌鲁木齐、呼和浩特等多个城市是已经实施限购。
已经实施限购的41个城市限购在严格执行的情况下将会导致成交面积下滑在10.92%左右,如果再加上涨幅过快的二三线城市,限购对于全国成交量的影响在12.29%,也就是说本次政策在严格执行的情况下影响全国成交量1.37%.从目前受限购的城市来看,上半年后半阶段没有得到严格执行,根据草根调研情况,如执行力度微调,限购对于成交量的影响将会缩小。
“左侧”投资机会或现
申银万国分析师凌鹏认为,近期地方融资平台问题、欧债危机等已是市场“老生常谈”的负面信息再次被投资者关注,对市场形成一次又一次的冲击(市场在7月12日受到欧债危机冲击之后,又于7月13日迅速收复失地)。本次国务院宣布“限购”扩大,3月以来便已有一些传言,如今传言兑现。
其进一步表示,由于国务院常务会议宣布“限购”扩大之后,还有1到2天才会有实际政策出台,在此期间,预计投资者充分开动“想象力”会对房地产股和投资品行业形成一定冲击,这将构筑新的“左侧”投资时机。若地产股和投资品行业出现回调,建议逢低加仓。
长江证券苏雪晶认为,仍看好地产股的阶段性机会,本次会议精神正好震慑部分城市限购乱象。“从这个角度上来说房价在下半年调整可能性逐渐加大,而本次政策在实质影响成交方面有限,因此仍可以配置地产股。”
国泰君安分析师孙建平也认为,若房价继续上涨,后续政策存在继续小幅收紧可能,但空间不大。在政策维持严控的条件下,房地产价格及基本面的调整将更为确定,行业调整时间将缩短、行业基本面反转的时间点到来将更为提前,行业维持增持评级。对房地产板块中期战略性看多,继续建议机构投资者逢调整战略性增仓,而后续基本面、业绩面持续跑赢、市场份额扩大、能有实力抄底土地市场的将是龙头公司,建议逢调整加仓龙头。
不过,短期维持板块谨慎、振荡调整的判断。原因包括:第一,政策面虽然加严幅度小,但是超过市场预期,需要消化;第二,7月整体销售数据及龙头地产公司销售数据将下滑(5-6月、8-9月为传统推盘高峰,7月推盘暂时下滑)。
回复该发言

苏雪晶认为,目前地产板块最大的压力是限购在地方政府执行力度上其实已经有所放松,一旦成交量重新上涨,价格上涨压力出现就将会使得政策进一步出台。价格与政策的矛盾还未从根本上得到解决,这也是地产股仍处于反弹行情而不是反转的主要原因。
短期将有盘整
对于投资标的,孙建平认为,在市场调整中快周转龙头公司将受益,因为在市场调整中快周转大企业市场份额上升,小企业冬眠,如万科、保利、恒大以及金地、招地等;其次,高点未大量拿地,或资金充裕可以抄底土地市场,如万科、招地、首开等;布局侧重非限购城市:如恒大、荣盛等。
因此,投资主线依然是高周转和销售看好的龙头(保利、首开、万科、金地、招地、荣盛)。但由于7月份龙头代表万科、保利、招地的销售环比可能下滑(推盘7月暂时下降导致),短期板块股价预计将有所盘整。
在短期配置方面,苏雪晶建议配置下半年弹性较好的金地集团以及在各个方面均超预期的阳光城。金地集团7月7日公告,2011年6月公司实现签约面积27万平方米,同比增长169.1%;签约金额36.9亿元,同比增长240.5%.7月8日,金地总裁黄俊灿表示,未来5年,还将大力发展商业地产,到2015年商业地产将达到600亿元,相当于再造一个金地。
值得注意的是,自6月8日以来,阳光城董事长何媚以均价6.89元/股增持金地集团3万股。增持后其持有公司32.99万股。另何媚于2011年6月8日~6月16日以均价6.92~7.08元/股增持公司29.99万股。
回复该发言