内容摘要：
2011年上半年，我国经济整体运行平稳，消费探底回升、进出口继续快速增长、投资稳定增长，CPI已经见顶，宏观经济呈现软着陆的趋势；
2011年工业行业投资加速，特别是装备制造业的投资明显加快，保障房建设助推投资增长，显示经济增长进一步稳固,两个内生的经济动力即装备工业和新兴战略性产业已经启动，受所得税改革和工资性收入增长的影响，下半年消费将继续呈现回暖的态势，但四季度受去年汽车消费暴涨的影响会出现数据回落；地缘政治动荡对我国出口有一定影响，但对经济影响可以忽略；
2011年通胀预计四季度将回落到4.5以内，三季度应该在5.7以上的高位震荡；但加息的工作应该已经完成，存准的调整也基本结束，紧缩性货币政策预期已经结束，下半年将出现结构性宽松；
由于强周期的启动，企业盈利继续较快增长，我国经济进入新一轮经济增长周期的特点更加显著；下半年经济增长季度预期分别为9.6和9.8；
三季度我们预期市场将以整固回升为主，强周期盈利改善是市场进行估值修复的投资机会。我国继续看好金融、煤炭、有色金属冶炼及延压加工、化学原料及化学品制造、专用设备、交运设备制造、通用设备和机电设备制造为代表的装备制造业尤其是看好轨道交通设备、航空运输设备、海洋工程设备、矿山设备领域的龙头股、地产行业中的保障房建设板块、生物医药、纺织服装中的品牌消费。
同时我们调低了部分行业的投资评级。
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