在中信建投证券厦门中期策略会上我们提出，三季度通胀压力依然很大，CPI基本与二季度持平；四季度主要由于翘尾因素减弱，CPI同比下降速度快于三季度，但CPI环比增速依旧较高。2011年全年CPI将达5.3%左右，通胀中枢将显著提高。
近10年我国出现了三次负利率的时期。第一次持续了17个月，第二次持续了23个月。而估计到年底，本次负利率都不会得以纠正，届时负利率将持续23个月。而明年上半年负利率将继续存在，我们正在经历最长的负利率周期。
在廉价货币泛滥的负利率时代，脱媒现象日益严重，对于金融体系外部循环的资金，数量型手段是无能为力的。而这些资金无疑会对推动价格水平的提高起到推波助澜的作用。要缩小负利率、引导居民的通胀预期，从逻辑上讲，继续加息是正确的选择。
在通胀压力不减的前提下，下半年加息可能性依然存在。
在中期策略会上，财政部财科所所长贾康（微博）提到，如果下半年物价能够持续回落，资源税改革的宝贵时间窗口就已临近。资源性产品价格改革的呼声由来已久，但久闻楼梯响，不见人下来。这次估计要动真格的，毕竟这是还高能耗、高污染的历史旧账，也是地方政府财政捉襟见肘的严峻形势所迫。资源税改革给物价中长期上涨奠定了基础。
从近两周商务部公布数据看，肉类价格环比涨幅趋缓，但仍一如既往地领先。禽类价格紧随其后，食用油价格后来居上，粮食类价格稳步攀升，而蔬菜价格连续两周环比为零。
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