价格回顾：
上周基本金属结束强势上涨，除镍微幅上涨外，均小幅下跌。黄金仍然延续强势上涨态势，上涨3.22%。国内方面：相于对LME基本金属的微幅下跌，上交所金属普遍小幅上涨，SHFE铜、铝、锌分别上涨0.95%、0.55、0.2%。国内与国外金属价格的分化主要是由于国内较好的下游需求支撑，且金属需求仍处于次旺季之中。
基本面总结：
市场对欧元区债务危机蔓延的担忧升温，加之周五美国公布的非农就业报告令人失望，基本金属整个市场承压。美联储主席伯南克13日表示“经济疲弱较预期更持久的可能性犹存，通缩风险可能回潮”，暗示有更多货币政策支持的需要。伯南克对QE3的暗示并没有给基本金属持续的上涨动能，因为如果进一步需要放宽政策意味着经济形势不容乐观。
罢工支撑短期铜价：
7月11日，全球最大的铜矿商--Codelco公司工人开始进行近二十年来首次全国性罢工，几乎每年欧洲夏休前后，都是矿业公司工人罢工最激烈的时候，罢工消息将支撑短期铜价。中国6月铜进口量增加28万吨，为四个月来首次出现增长。1-5月以来，由于中国与LME铜价倒挂，导致进口铜同比下跌30%，而贸易商与生产商的库存已经消耗怠尽，预期三季度中国铜进口均将上涨。
欧债危机支撑金价：
市场对欧元区债务危机蔓延的担忧升温，市场担忧欧元区债务问题可能扩散至意大利，并且穆迪警告美国AAA的债信评等可能受到威胁，这使市场对欧元区债务危机的担忧转至对整个西方经济体的经济形势的担忧。全球避险情绪越发浓郁，并引发了黄金ETFS的强劲买盘。7月15日，SPDR黄金持仓量大幅增持10.6吨，至1236.0吨。
价格展望：
市场目前的关注点仍主要在于美国经济复苏前景及中国需求，由于目前进入了消费次旺季，下游需求较二季度将有所减缓。在没有显著事件发生的情况下，我们维持我们的观点，认为基本金属进入缓慢下跌通道。虽然我们认为QE3推出的可能性不大，但是如果QE3一旦推出，我们认为对基本金属价格的推动是勿庸置疑的，因此还需要密切观察美国政策的进一步走向。
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