事件
金发科技发布2011年半年报，报告期内实现营业总收入58.88亿元，同比增长25.7%；营业利润7.53亿元，同比增长370.28%；归属于上市公司股东的净利润6.99亿元，同比增长260.72%。按13.97亿股的总股本计，实现每股收益0.50元，扣除非经常性损益后的每股收益0.34元，每股经营性净现金流量为0.28元。
点评
公司上半年EPS及扣除非经常性损益后的EPS基本符合我们的预期。
公司销售保持强劲增长势头
2011年上半年公司共销售各类改性塑料产品（不含贸易品）30.91万吨，在下游需求增速放缓的不利情况下，销量仍较上年同期逆势增长14.86%，销售收入同比增长25.7%。预计全年销量有望突破65万吨，继续保持强劲增长势头。
新产品销量提升和成本控制加强提升公司毛利率创上市新高
公司上半年销售毛利率为17.77%，比去年同期提升4.66个百分点。公司毛利率提高主要依靠公司塑料合金、阻燃树脂等多个系列产品毛利率的全面提升。其中高温尼龙、生物降解材料等新产品逐步形成销售规模，也为盈利能力提升做出了贡献。同时公司在采购及生产环节重点加强了成本控制，有效的降低原材料成本上升带来的负面影响。除毛利率提升外，公司的三项费用率和去年同期相比有所下降，费用率从9.33%下降至8.46%，这也有利于公司业绩的提升。
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