中信泰富（00267，HK）在澳大利亚的铁矿再一次遇到增加巨额投资并推迟工期的难题。
这个全球最大的磁铁矿让中信泰富吃足了苦头，原计划33亿美元的投资额经过数次加码，或许要突破60亿美元，更让公司懊恼的是，工期也一推再推，原定于2009年7月底的投产日期再次推迟至2012年上半年。
这应该是金融海啸对赌巨亏后，中信泰富遇到的最大难题。
进展受阻 公司股价暴跌
中信泰富近日在港交所的公告表示，集团位于西澳大利亚的磁铁矿项目承包商中国冶金科工集团公司（以下简称中冶科工）告知，第一条生产线的整体系统调试要推迟至2011年年底，同时由于综合运行调试需要时间，投产以及生产精矿粉的时间推迟至2012年上半年。
公告还表示，中冶科工还提出需要增加9亿美元的建设成本，“中信泰富正认真审核上述要求，并准备与其进行谈判。”
实际上，这已经不是中信泰富第一次推迟项目工期并增加投资了。公司于2006年向Mineralogy收购位于西澳大利亚的该项目，预算33.19亿美元，投产时间定于2009年7月。其后投产时间不断“失约”，成本不断增加，就在今年3月中信泰富的年报发布会上，集团总经理张极井对媒体表示，该项目总投资增加至52亿美元，同时投产时间为今年7月。也就是说，如果此次投资“加码”成功，该项目的成本将突破60亿美元。
为此，各大投行纷纷调低中信泰富评级。花旗认为，延期会令公司明年预测净负债比率由86%升至96%，意味着财政状况继续恶化。投行发话，该股在市场上应声下跌。本周一早盘开盘，中信泰富股价即遭遇暴跌，收盘跌幅达8.23%；周二股价盘中继续下挫约2%，好在尾盘随大盘拉升。
基建工程造价不断攀高
这或许是自金融危机中对赌巨亏后，中信泰富遇到的最大泥潭。
对于推迟项目的原因，中信泰富在公告中表示，中澳铁矿项目是世界最大的在建磁铁矿项目，也是世界第一条使用先进技术进行磁铁矿选矿的大规模生产线。其工程规模之巨大、系统之复杂远远超出最初的预期。
自2006年8月该项目开工以来，中信泰富已在基建工程上投入几十亿美元。“一座二孔桥，国内造价大约500万元人民币，但在澳大利亚，为保护生态全程采用钢管桩，最终造价高达5000多万澳元，成本差异是几十倍。”中信泰富在西澳的管理层曾向媒体表示，这些巨额投资的基建设施在25年采矿期结束后都会无偿留给当地。
这或许可以解释，当初澳大利亚外国投资审查委员会 （FIRB）为何相当干脆地批准了这桩股权收购，一个直接原因就是成本实在太高，风险太大，澳洲本土企业都不愿意碰。
中信泰富在公告中表示，在过去几年里，澳大利亚的绝大多数铁矿项目建设成本也大幅增加，其中的因素包括劳工短缺、澳元升值以及设备和建筑材料成本上升。
中信泰富如何解决开支增加的难题？对此招商证券香港投资银行业务董事总经理温天纳预计，预计集团会继续出售非核心资产，以集中精神做好资源项目。
有利于获取铁矿石定价权
据了解，中澳铁矿项目每年可生产最多2760万吨精矿及球团，潜在年产量可达逾7000万吨，这对集团未来的财务状况会有极大的改善。
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