尽管不少基金经理依然对低估值周期股情有独钟，但是，看好医药、消费、新兴产业相关行业中成长股的基金也越来越多。部分基金经理透露，基于“下半年成长股可能会有较好表现”的判断，近期组合中已经加重了对成长股的配置。
加仓成长股
上半年，以中小板、创业板为代表的成长股板块经历了大幅下跌。有基金经理认为，目前许多公司估值依然过高，经历了6月底以来的这轮反弹之后，还有继续向下调整的需要。不过，更多的基金经理则看到乐观的一面：大跌之中，许多成长股已经超跌，目前正是淘金成长股的好时机。
深圳某大型基金公司的一位基金经理表示，从上市公司估值来看，今年以来周期类品种获得了一定的估值修复。但从更长期的角度来说，这些品种并不可能被赋予太高的估值，修复空间有限。创业板和中小板上市公司，今年经历了泥沙俱下的杀跌，许多个股超跌，甚至被错杀。近期，自下而上挖掘生物医药和电子信息产业内被错杀、业绩增长超预期且估值合理的优质个股，是该基金的工作重点之一。
另外一家小型基金公司的基金经理也表示，基于对成长股投资前景的看好，6月以来该基金已持续买入一些新兴产业和消费行业成长股。他表示，在上半年的普跌中，超跌股和错杀股，都蕴含着投资机会。近期许多业绩好的新兴产业股票价量已经恢复，一旦优质个股体现出一定的赚钱效应，就会吸引更多的资金进入。
“未来两年成长股可能都会有较好的投资机会。经济结构转型中，更具成长性的消费行业、新兴产业，符合转型方向，得到政策扶持，会得到更快发展。另外，未来中国的通胀水平可能难以回到以往同比上涨3%以下的水平，生产要素价格的提升，会使这些行业整合加剧，集中度提高，从而促使优质企业更快地壮大。我们会注重从中挖掘机会。”南方某基金公司的投资总监表示。
重个股精选
较之去年对成长股投资所不同的是，目前看好成长股的基金经理都更强调对个股的精选。
“我们对去年股票的表现做了归因分析。能够解释股票表现的最重要因子是风格因子。也就是说，去年只要是中小盘成长风格的股票，都涨上去了。在那种市场环境下，可以说，只要你站进了正确的队伍，买了中小盘成长股，基本上就能获得不错的收益。但是，今年以来，看不到特别明显驱动股票上涨的某种因子。”一家中型基金公司的基金经理表示。正因如此，今年不可能再出现去年那样的，即使买了伪成长股也能搭成长股行情顺风车赚钱的情况，而必须老老实实精选优质成长股。
“从目前的经济和市场环境来看，我们判断下半年经济增速可能会下滑，通货膨胀水平不会很快回落，政策收放两难，收紧程度可能不会增加，但也难有明显放松。在这种情况下，很难出现趋势性行情，而可能会有一些结构性行情，个股也会比较活跃。所以，大家都希望找到一些成长性好的投资标的。但是，中小板、创业板里，并不是所有股票的成长性都好。关键还是要做好研究，要能够深入地去调研、挖掘，把单个上市公司分析清楚。”深圳一家大型基金公司的基金经理表示。近期接受中国证券报记者采访的多位基金经理都表示，下半年会更加注重自下而上精选个股，做好上市公司的基本面研究。
回复该发言