昨日，股指出现了较强劲的反弹。以焦作万方为代表的铝业板块率领有色金属板块涨升2.56%，铝业板块的近20只个股中全部实现上涨，焦作万方、利源药业、云铝股份、中孚实业4只个股午后涨停。在连续两天吸引了资金流入之后，铝业板块呈现出强势特征。
多重因素刺激铝价持续上涨
近期沪铝价格持续上涨，表现十分强劲。在结束了近半年的低迷行情后，从五月中下旬的16580元/吨开始发力上涨，一路冲高至17300元/吨，之后虽有小幅回调。但在库存持续回落的推动下，投资者情绪高涨，向上发起新一轮冲击，在7月20日更是创出年内新高17720元/吨。支撑铝价持续上涨主要有以下几个因素：一是行业政策产能限制；二是电荒可能引起的限电措施及电价上调；三是近期国内库存的减少预示下游需求的旺盛。随着夏季用电高峰的到来、电解铝行业整顿的执行以及下游需求的稳定增长，我们认为短期内这些因素将继续支撑铝价的上行，铝板块的投资机会指日可待。
产能限制改善供需关系
2011 年以来，国家多次限制高耗能项目企业的拟建和扩建。工信部等九部委4 月20 日联合下发紧急通知，全面叫停拟建电解铝项目，不再审批任何扩大产能的新建项目，并取消各地对拟建电解铝项目自行出台的优惠政策。此举体现政府层面对电解铝行业产能过剩的担忧，同时也表明政府对行业整顿的决心。随着电解铝行业整顿的深入，行业过剩的供需关系有望得到改善。
供给和成本双支撑电解铝价格。一方面随着夏季用电高峰的到来，电力紧缺将制约电解铝行业开工率，从而减少电解铝的供应；另一方面，受原材料成本上升的影响，电力企业调整电价是市场这一无形之手发挥作用的必然结果，电价的调整将极大影响电解铝生产企业的成本。电解铝价格在这两个因素刺激下有望获得支撑。
电解铝下游需求增速维稳
电解铝的直接下游与终端需求产品增速维稳，铝材2011年上半年产量和出口同比增速迅猛，我们预计这一增速将在全年维持。在城镇化进程加快和产业升级推进的情况下，我国电解铝2011~2012 年终端需求仍将维持在8.63%左右。同时，2011年上半年以来，LME期铝库存呈现增幅趋稳的态势，且存在大量的融资性库存，而上期所的库存则相较年初大幅下降，我们认为全球电解铝的过剩局面同期有所缓解，库存对铝价的压力不大。
投资机会
昨日，股指出现了较强劲的反弹。
多重因素刺激铝价持续上涨近期沪铝价格持续上涨，表现十分强劲。
产能限制改善供需关系2011 年以来，国家多次限制高耗能项目企业的拟建和扩建。
供给和成本双支撑电解铝价格。
电解铝下游需求增速维稳电解铝的直接下游与终端需求产品增速维稳，铝材2011年上半年产量和出口同比增速迅猛，我们预计这一增速将在全年维持。
投资机会由于电力紧张及产能限制支撑铝价上涨，我们认为应重点关注以下公司：1、受火力发电限制影响较小的云铝股份。
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