金融危机究竟缘何？下半年的货币政策将会怎样？我国是否会出现滞胀风险？针对这一系列疑问，中欧国际工商学院教授许小年(博客)（微博）在《从来没有救世主》专场论坛上就下半年的经济形势进行了深入分析。
之前，许小年曾称，中国人民银行正在逐步放松控制通胀的政策，今年全年甚至明年的CPI数据仍不会太低。他认为，未来很有可能出现滞胀，因为发货币解决不了结构性问题。
原因是，加息的幅度已经落后于通货膨胀，以至于现在真实利率还是负的，而且真实利率负得越来越厉害了，因为通货膨胀的上涨率比央行加息的速度还快，真实利率越来越负，这样的话，民间游资肯定会充斥，资金不会待在银行，在利率是负的情况下资金怎么会待在银行呢？待在银行，你存钱越多，损失越大。
所以许小年一直呼吁，用数量工具是对的，继续使用，价格工具，也就是利率(也要用)，加息的步伐太慢了，要赶快把利率加上去。
“在当前的情况下，我认为价格工具和数量工具都得用。”许小年说，但是他也同时认为，价格工具已经落后于数量工具了，加息的幅度已经落后于通货膨胀，以至于现在真实利率还是负的，而且真实利率负得越来越厉害了，因为通货膨胀的上涨率比央行加息的速度还快，真实利率越来越负，这样的话，民间游资肯定会充斥，资金不会待在银行。
回复该发言