事件
2011年7月27日，公司发布2011年半年报：公司2011年上半年实现主营收入和归属于上市公司股东的净利润分别为2.23亿元和5839.51万元，同比增速分别为118.79%和87.24%。
点评
主营业务高成长，半年业绩超预期
公司2011年上半年主营业务均保持高速成长态势：网络高清视频服务、网络视频版权分销、网络超清播放服务和视频平台广告业务分别同比增长达到48.35%、369.10%、266.66%和45.57%；营收和净利润增速达到118.79%和87.24%，超出市场预期。※中短期内影视剧版权的高占有率将是公司成长的主要推力
影视剧网络版权价格今年以来延续了之前快速上涨的趋势。热门剧单集价格突破60万元，业界估计新版《还珠格格》网络版权价格超3000万元。公司储备有大量影视剧版权，网络版权价格的上涨有利于版权分销业务的开展和业绩的提升。公司在网络版权上的大力投入很好的匹配了公司正版高清的经营模式，是公司高清、超清视频服务，以及网络版权分销和广告收入的基础。自2010年12月27日以来，公司在网络版权上的投入累计超过2.45亿元，据统计，。并且通过联合投资拍摄电视机等方式已预先锁定了2012年以及2013年热播影视剧独家网络版的30%。公司在影视剧网络版权领域的高占有率将成为公司中短期内成长的主要推力。
公司致力于成为中国乃至全球最大的网络视频服务提供商
公司致力于成为中国乃至全球最大的网络视频服务提供商。公司计划在基础视频内容分发平台方面加大投入，并充分发挥公司在三网融合下的内容优势、先入优势和技术优势，力争3年内成为国内最大的网络视频服务提供商。我们认为，公司具备内容优势、渠道优势和运营优势，具备了成为国内最大网络视频服务提供商的要素和可能。
盈利预测及评级
我们预计2011-2013年归属母公司的净利润分别为12399万、18916万、28649万元，对应EPS为0.56元、0.86元和1.30元。我们持续看好公司在三网融合下的竞争优势以及长期的发展潜力，维持公司"买入"的投资评级。
风险提示
行业政策风险；市场竞争加剧风险；新业务发展缓慢风险。
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