距离上一轮IPO热已过去大约十年。眼下各种迹象显示，我们可能正迎来新一轮的热潮。在音乐魔盒Pandora、HomeAway和LinkedIn等公司的IPO吸引下，投资者趋之若鹜。
然而，在看过Groupon的IPO文件中后，真让人感觉左右为难，不知该如何是好。实际上，Groupon的问题基本上是自己造成的。
那么我们从中可以总结出哪些教训？请接着看：
争议：毫无疑问，高科技公司需要有一定的争议，这是打造一家可持续的公司必不可少的元素。
不可否认，Groupon一直是制造争议的高手，但它实在是太热衷于此。毕竟，当Groupon递交S-1上市申请文件时，它在大把亏钱的事实让每个人都感到震惊。因为这件事，Groupon一直受到媒体的口诛笔伐。
基本上，如果该公司能早点坦白自己的财务状况，大众的反应或许不会那么恶劣。拜托，看看Pandora吧。该公司就从未说过自己盈利了，其结果反而是让外界有了更好的心理准备。
财务指标：在上一轮互联网泡沫中，一些公司发明出不少创造性的办法来展示自己的业务发展势头，例如包括“用户增长”在内的各种指标。这样做是为了分散投资者对于少得可怜的营收和巨额亏损的注意力。但事实证明，在市场分崩离析时，这样做是灾难性的。
所以，当投资者看到Groupon在S-1文件中着重强调的那些精心设计的财务指标时——例如调整后的综合经营利润（adjusted CSOI）——肯定会感觉心惊肉跳。Groupon会成为一颗定时炸弹吗？
总而言之，Groupon的S-1文件是糟糕的典型。
时机：Groupon在财务指标上玩弄的把戏还引起了美国证券交易委员会的注意。貌似该机构将要求Groupon“软化其用语”。
不幸的是，这很可能将导致Groupon上市时间推迟，而这个问题影响甚大。想想看，另一家团购网站LivingSocial也在打上市的主意。那么它会不会跟Groupon撞车呢？若果真如此，则将会分流投资者的资金。
诚然，不走寻常路一直是Groupon成功的法宝。但在涉及IPO申请文件和财务指标时，最好的办法显然是按规矩行事。
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