标普详解调整美信用评级方案 96小时后或连降2级

在今日凌晨原定进行的博纳方案表决取消之后，美国债务危机向8月2日大限又推进了24小时。随着美国债务违约的风险不断加剧，全球市场开始做“最坏打算”。今日，标准普尔董事总经理，全球金融服务评级负责人Jay Dhru向网易财经详细解释了未来可能降低美国信用评级的具体标准。在最严重的情况下，4天后美国信用评级可能会从当前的AAA下调2级至AA，从而可能对欧美金融系统造成严重的系统性风险，并导致可与次贷危机并论的全球连锁反应。
美国信用评级最低可被调至AA
在标普的预案中，美国债务危机的发展前景被分为以下三种可能性：1. 白宫与国会上调美国债务上限，同时对改善政府财务状况达成长期性的框架共识；2. 白宫与国会对上调美国债务以避免出现违约达成妥协，但未能提出可靠的财政改善方案；3. 美国债务上限在8月2日前未能被上调。
在以上3种情景中，情景2与情景3都将导致美国信用评级下调，而最严重的情况则是8月2日前美国国会未能通过提高债务上限的法案，这将导致美国财政部部必须谨慎使用有限的资金来尽可能按时偿还到期的债务。Jay Dhru表示，如果债务上限未能上调，即使美国财政部有意“节衣缩食”，但也不能长久，美国国债违约将不可避免。在这种情况下，标普对美国信用评级将下调2级至AA。
在这种极端情况下，标普预计全球投资者信心将遭到沉重打击，在避险情绪的驱动下，全球信用相关产品都可能被抛售，随之而来的流动性收紧及其连锁反应可能导致2008年次贷危机爆发之初的灾难性局面再现。
据标普预测，美国信用评级下调至AA将使欧美保险、银行、证券等多个金融部门带来严重风险，而亚太及拉丁美洲地区所受的影响将相对较低。
在稍乐观一些的情景2中，由于美国未能对改善其财政状况提出切实的解决方案，美国信用评级也将下调1级至AA+。
两党玩火导致违约风险
与希腊、葡萄牙等国发生的欧债危机不同，由于美元仍是最为通行的国际支付货币，国际投资者对美国国债的实际偿债能力并无异议，作为债务违约风险的价格指标，美国国债的收益率也没有出现明显上调。换言之，之所以会出现美国债务违约风险，并不是因为美国经济基本面出现重大变化，而是因为共和民主两党正在进行一场“谁先踩刹车”的危险游戏，以美债违约的严重后果要挟对方接受对本方有利的政府预算安排。
此前，摩根士丹利公司董事总经理兼首席经济师史蒂芬·罗奇在接受网易财经采访时就曾表示，美国债务危机是一场政治闹剧，分歧双方都十分清楚美债违约可能导致的严重后果，因此也不可能使其真的发生。
在接受网易财经采访时，标普方面也表示，目前无法对上述三种情景中何者发生概率更大做出预测。一位负责人表示，这一方面是因为没人知道两党会在何时达成怎样的妥协，另一方面也是因为如果评级机构在此时做出概率性的预测，则很有可能被其中一党利用为工具。
“我们目前所做的，是将我们的评级系统尽可能的透明化，以免投资者认为我们正在暗箱操作。”Jay Dhru表示。
“最后一秒”妥协存在先例
事实上，两党博弈导致美债“刀尖跳舞”的闹剧并非首次发生。1979年春天，卡特政府需要突破8300亿美元的举债上限，直到时任财长W. Michael Blumenthal警告美国离历史上首次违约已经只剩几个小时后，共和民主两党才最终达成提限协议。
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由于两党几乎是在最后一分钟达成协议，加上当时大量投资者要求国债偿付造成的巨大纸面工作，最终导致数千宗在1979年4月和5月到期的美国国债偿付出现技术性违约。部分投资者对美国政府提出了集体诉讼，并最终获得了利息损失的补偿。但美国财政部员不管在当时还是现在，都不承认美国国债实际上发生过违约，他们认为国债当时仅仅是因为“内部阻塞”导致了延期支付。
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