低价次新股成新宠 低位抄底正当时

“跌了这么久了，现在还能不能买股票”，一大早，《金融投资报》记者就接到了一位股民的电话，“现在小盘股的发行市盈率越来越低，到底是好事还是坏事？”
事实上，市场分析人士认为，那些以“双低”发行的新股正在成为市场资金青睐的新标的，“相对之前中小板、创业板动辄高达60倍的发行市盈率，现在低至30倍以下的发行市盈率让新股有了更大的吸引力”。
此外，在中报披露期，作为市场“长炒不衰”的高送转概念股今年或许将神采依旧，“而有业绩支撑的中小盘个股将更加获得市场资金的青睐”，上述分析人士表示。
新股估值“越发越低”
来自数据显示，今年以来发行的新股市盈率均出现节节下降的趋势。创业板公司中，于4月上市的新股平均首发市盈率高达59倍，5月上市的新股首发市盈率平均已降至42倍，6月降至31倍。中小板公司中，4月上市的新股首发市盈率为55倍，5月为43倍，6月则为28.9倍。此外，目前已经上市的多只创业板及中小板新股仍然呈现出低市盈率、低价发行情况。中小板公司盛通股份首发市盈率为32.26倍，首发价格仅10元；江粉磁材为32倍，首发价格为8元；佰利联为33.48倍，首发价格为55元。创业板公司瑞丰光电，首发市盈率26.54倍，首发价格为10.8元；明家科技首发市盈率37.04倍，首发价格10元；瑞丰高材市盈率为22.54倍，首发价格为16元。
另一方面，在刚刚过去的6月的新股发行中，市盈率最高的光韵达，市盈率也迅速降至45.54倍；最低的万安科技已低至17.93倍。但万安科技并不是今年上半年新股中最低市盈率的，5月18日上市的桐昆股份的最低纪录是12.22倍。最高和最低落差138.6倍。6月29日上市的美晨科技则以18.12倍创下了创业板发行市盈率的新低，其也位列所有166家新股的市盈率倒数第三。
就此，一位市场分析人士表示，“在大量IPO公司的首发市盈率进入‘两位数’时代的同时，发行价也逐渐回落，除了有10元股现身之外，创业板新股也首现个位发行价，这或意味着新股走下高价神坛”。
值得一提的是，6月29日登陆创业板的上海新阳，发行价为11.07元，这是已经上市的创业板新股中最低的发行价。而6月27日，创业板3只新股东宝生物、飞力达和冠昊生物在网上申购，发行价分别为9元、20元和18.2元，可谓创业板史上最低调的一批新股。
而东宝生物以仅有9元的发行价，创下创业板新股的最低发行价，也成为创业板史上融资最少的新股，该股拟发行1900万股，原计划募集资金1.84亿元，首发募资仅1.71亿元，从而也成为创业板首家未超募公司。而此前首发融资额度最低的创业板个股，为6月15日上市的银信科技，首发募资1.96亿元。
选择优质次新有诀窍
分析人士指出，在经历了4月份史上最重的新股“破发潮”后，无论是游资还是机构对于该板块的投资明显收缩，“之所以近期新股破发率大幅下降，是因为近期上市的新股发行市盈率已下滑至较合理水平，估值相对吸引”，该人士表示。
而湘财证券首席分析师徐广福认为，随着新股市盈率下降到合理水平，应该开始逐步关注低市盈率发行的部分潜力新股的机会。随着一些中小公司快速发展成长，优良业绩披露，低市盈率发行的次新股就成为价值洼地。一旦新股迎来一轮炒作的黄金期，涨幅不大的低市盈率发行股容易成为新多资金的建仓对象。
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那么，如何在数量众多的低价次新股中选择优质标的呢？徐广福认为，可以从两个方面进行选择。第一是上市交易后，有机构专用席位买入的个股，此类个股的股价可能会由于市场的不振而表现不是很强。但一旦大盘企稳，此类个股可能会出现报复式的反弹，“瑞康医药在近期明显强于大市就是如此，该股上市之初就是机构专用席位在大举买入”，徐广福表示。第二是从公司所在产业的来看，属于有政策支持的新兴产业有望得到机构资金的认同，“如被明星基金经理王亚伟看好的电器检测行业龙头企业电科院、拥有‘中国芯’概念的北京君正”。
此外，分析人士还建议选择新股及次新股，可从如下三方面去考虑，一是要关注次新股首日换手率的情况，首日换手越高，后市走牛机会越大；二是关注价格和股本，价位相对较低的次新股持续走强的几率较大，盘子较小的次新股机会更大；三是要关注市场的氛围，次新股行情与市场好坏往往“唇齿相依”。建议重点关注奥拓电子、瑞康医药、永利带业、千山药机、东材科技、北京君正、聚龙股份等个股。
高送转“优中选优”
在恒源煤电、大富科技携手躁动之后，高送转概念在今年中报大戏中能否重现当年的辉煌，成为投资者关注的问题。
市场分析人士表示，高送转个股历年都是在年报期间的热点，次新股是高送转最多的板块。次新股由于股本小，成长性好以及每股净资产比较高往往有股本扩张的要求，高送转比例非常高，特别是每股公积和每股未分配利润高的个股年报分配预案高送转的多，而且高送转的比例大。
截至7月底，创业板有41家上市公司披露年报，其中高送转个股有27家，高送转个股超过60%，而且很多高送转的送转比例都是等于或者超过10送10或者10转增10，“高送转对于公司业绩和经营不会产生影响，主要是股本扩大了，而且公司估值也不会发生变化。但是由于股本扩大股价将大幅度降低给了资金股价运作的空间，因而每年年报披露期间都受到资金的追捧。对于高送转的上市公司来说，股本扩大后有利于今后的再融资，且是利润分配的一种方式。次新股中高送转个股如此之多，后市值得期待”，上述分析人士认为。
而一位券商策略分析师表示，去年年报披露期高送转概念频频遇冷的原因主要有两个，一是高送转方案泛滥。本轮IPO开闸后大量新上市公司成为高送转的主力。相关数据显示，每10股送配比例在5股以上的上市公司就超过380家。其次是各路资金对于股价的信心不足，炒作高送转个股，主要是期待抢权行情和填权行情，但在当时的市场背景下，大部分资金都望而却步。
正是基于以上两个因素，这位分析师认为今年中报高送转概念股的表现值得期待。一方面中报提出高送转方案的个股将较年报少许多，另一方面，在经历了一段时间的大跌之后，A股市场出现了明显的好转，对于A股市场向上的信心，为高送转概念股复苏打下基础。
“选择高送转公司时，要选那些未分配利润、资本公积金、净资产整体比较高的；其次，如果去年利润没怎么分配的话，也有可能高送转；另外，中小盘股若总股本在5亿以下，股价在30元左右，除权之后股价在十几块钱左右的，这些公司都有较大可能高送转”，上述分析师表示，“如果单以每股资本公积金排名，铁汉生态高达17.4元，东方国信12.77元，力生制药11.15元。此外，蓝丰生化、鸿路钢构等11只股票的每股资本公积金超过了9元，而且这些股票的每股收益、每股净资产、每股未分配利润都相对较高，中期有高送转可能”。
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国都证券证券分析师肖世俊认为，长荣股份(300195)是印后设备行业龙头，成长性突出。公司主要产品为模烫机、模切机和糊盒机，2010年其收入在印刷设备行业排第4，在印后设备行业排第1。国内印后设备最具竞争力，未来3年增速超过20%。整个印刷设备行业按工艺流程可分为，印前、印中和印后设备3个市场。由于印后设备多样性较强，技术要求相对较低，故而国产设备竞争力更强，市场占有率近80%。其下游包装印刷行业，受到电子信息技术冲击较小，并得益于烟酒等产品的装饰性包装需求不断增长，前景较好。公司上市后没有分红经历，有高送转潜力。
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东材科技(601208)以综合性绝缘材料制造商身份率先迈入了资本市场。技术实力雄厚，研发能力强大。1985年-2009年，公司为中国绝缘材料研究和生产企业中所获国家发明专利最多的企业。该股上市后三度获机构买入，累计买入规模达1.47亿元、累计卖出仅819万元；1.39亿元的净流入额，显示机构已紧握该股约10%的流通筹码。
美晨科技(300237)主营非轮胎橡胶制品的研发、生产和销售，主要产品为基于高分子弹性体材料共混、改性、复合、配方而成的减震和胶管制品。公司近三年收入和归属于母公司净利润的复合增长率分别为80.66%、87.62%。公司因发行市盈率仅有18.12倍，创下了创板开市以来的新低，因此，也被称为“最便宜”创业板新股，广发证券判断，美晨科技合理市盈率应该为20-25倍左右，合理价值为34.6至43.25元。
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