主持人：章旭峰，听说天治基金有自己的一套挑选成长股的系统，能否和大家分享?
A股市场上周突如其来的反弹，让投资者们对一轮中级别上涨行情充满期待。
政策预期成反转关键主持人：上周快速反弹的逻辑是什么?A股市场已经具备新一轮中级别行情的基础了么?杜猛：反弹主要是建立在5、6月份市场跌幅较大基础上，在技术上市场存在这个需求。
不过，在宏观层面上，A股发动一轮中级别行情的基础还不具备。
章旭峰：这次反弹，在意料之中，也在意料之外。
主持人：二位都提到，从中长期来看，还需要进一步观察。
杜猛：最关注CPI。
章旭峰：宏观经济下滑、以及企业盈利变化需要重点观察。
另外值得注意的是，大家要增加对整个经济增速下滑的可接受度，这一点很重要。
主持人：紧缩政策一直在压制着投资者的信心。
杜猛：有可能。
章旭峰：现在纠结的时间点，就在三季度。
寻找板块投资机会主持人：虽然二位认为，目前并不具备中级反弹的基础，但也谈到了许多利好因素，提倡大家有相对乐观的一个态度。
杜猛：如果下半年确实出现通胀回落，紧缩政策也相对放松，那将会对一些相对敏感的行业，比如消费品等，存在较大的驱动力。
章旭峰：我觉得，如果市场预期都能兑现的话，对中游制造业是不错的利好。
主持人：出于对政策放松的预期，很多投资者将目光投向了房地产板块。
杜猛：房地产行业牵涉到了一个社会问题，所以这是一个非常复杂的行业，同时也导致房地产板块成为A股中非常复杂的板块。
章旭峰：从我们了解的情况来看，房地产企业确实资金较为紧张，但紧张程度不如2008年。
主持人：目前A股的估值已在历史底部区域，目前到了该“贪婪”的时候了吗?章旭峰：下半年情况会和上半年不一样，业绩确定性增长将成为市场主流。
成长性决定股价主持人：有投资者很关心，在大幅下跌后的中小盘股，是否已经出现了明显的投资机会?杜猛：今年中小盘股的跌幅是对去年过度上涨的一个修正。
章旭峰：我做过一个统计，中小板、创业板上市公司今年一季报业绩同比增长了将近30%，但是市场的整个盈利预期却是50%，预期差导致中小盘股都在下跌，盈利预期也同时在不断下调。
主持人：杜猛，你现在还担任上投摩根新兴产业研究组组长，你觉得哪些领域容易出现超预期的成长股?杜猛：现阶段比较看好的，首先是新能源。
另外就是工业节能。
主持人：章旭峰，听说天治基金有自己的一套挑选成长股的系统，能否和大家分享?章旭峰：我们主要是采用定性加定量的方式，其中定性主要是根据宏观政策和上市公司的潜在成长来做的。
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