事件
中报显示，上半年公司实现营业总收入128,689,210.93元，比上年增长36.48%；营业总成本106,696,791.85元，比上年增长35.52%；实现净利润7,024,130.33元，比上年增长37.51%；每股收益为0.13元，比上年增长18.18%。每股收益0.13元，同比增长18.18%。同时预报三季度业绩同比增长20%-50%。
点评
游轮业务大增51.33%。公司今年上市，主营游轮运营和旅行社业务，游轮运营主要包括重庆-宜昌，重庆-武汉，重庆-南京，重庆-上海四条航线。旅行社是新世纪国旅。2011年上半年游轮业务实现营业收入8055.42万元，同比增长51.33%，实现营业利润1,869.85万元，增长原因主要是由于2010年9月，世纪宝石号下水营业，上半年实现营业收入1866.24万元；同时世纪辉煌号收入也同比增长52.61%；上半年旅行社业务实现营业收入4813.5万元，同比增长15.61%，实现营业利润332.39万元。
船社合一是公司主要运营模式。利润来源主要是游轮，但船社合一的协同作用，具有三大优势：顾客导向优势；获取客户资源优势；产品扩展优势。而公司运营区域长江三峡是世界知名的国际黄金旅游带，是中国改革开放之初最早向世界旅游市场推出的黄金旅游线，也是世界上唯一可以乘坐游轮游览的大峡谷景观，它的旅游品质在全世界具有唯一性和垄断性。
今年计划新增两游轮。目前公司有五星级豪华游轮5艘，分别是世纪之星、世纪天子、世纪辉煌、世纪钻石和世纪宝石。今年，公司计划新建两艘豪华游轮世纪系列，也是募资的项目。两艘游轮长140米，宽19米，载客超过400人，其功能设施上新增游泳池、电影院，并且引进欧洲先进技术和设备。2012年9月下水。到时将提升运力53%。
享旅游升级之利。公司定位高端休闲旅游，顺应了中国经济增长、消费升级后来到的休闲旅游大发展之势。市场空间大门打开，公司上市后增强的资本实力更为其发展奠定强大基础。
业绩预测与估值
我们预测11、12年EPS分别为0.78元和1.02元。
公司8月4日收盘价为28.7元，对应11、12PE分别为36.79X和28.14X，维持“增持”评级。
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