周四沪深两市延续缩量整体态势，上证指数上涨0.21%，深成指上涨0.10%，两市合计成交1369 亿元。行业方面，建材、航空、食品饮料等表现较好，家电、钢铁、农业等表现较弱。
本周前四个交易日资金价格平稳略降。SHIBOR 利率回落，各期限平均回落70.03bp，其中3 个月以下期限降幅较明显；银行间质押式回购加权利率回落，由7 月29 日的3.969%降至8 月4 日的3.033%。
四个区域票据直贴利率回落50bp 至8.50%，6 个月票据转帖利率回落30bp 至7.30%。票据市场转贴卖出报价加权平均利率由7 月29 日的8.82%升至8 月4 日的8.34%。国债和央票收益率涨跌互现，其中曲线5年上移较明显。8 月份至今除了银行间市场降幅较明显外，其余市场利率水平维持高位，紧缩政策延续的环境下不具备资金面趋势性改善的条件，指数明显上涨的难度较大，而是大概率继续演绎螺丝壳里的震荡行情。
投资策略上，相比二季度的全线防御，我们开始关注市场一些结构性机会，特别是关注真正的成长股。建议将核心仓位配在增长稳定的绩优股上，建议从“经济转型的突破口”和“现金为王，剩者为王，量化紧缩之下，A 股成长股获得加速发展的良机”等视角寻找潜力标的。可关注已发布的成长股系列报告《Good Boy 与Lucky Boy》、《城市排水：分享从忽视到重视的机遇》。核心资产的概念，高通胀、经济转型环境中股市表现偏弱，机构投资者采取“抱团取暖”的策略，这部分个股需要具备基本的价值支撑和相对稳定的增长预期，包括新兴产业个股和传统产业中的中小盘蓝筹股。
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