2011年8月基金投资策略
8月市场或回归弱势震荡，部分行业酝酿突破契机
从基本面来看，统计局数据显示7月规模以上工业企业收入和利润均出现反弹，显示经济短期反弹，7月采购指数回落0.2个百分点，优于市场预期。但经济的短期向好致使市场对政策放松的预期降低，央行支行行长座谈会传达关于稳定物价的讲话亦证实短期政策放松的可能性不大。从市场供给来看，8月份市场解禁压力增大，A股扩容步伐未见放缓。因此我们判断8月市场将回归弱势震荡格局，短期或有进一步下挫可能。但基本面的稳健发展给我们对未来市场的长期发展带来信心，在低估值水平的保护下A股的投资价值开始显现，同时在控制经济大幅度波动的情况下政策面也转向“有保有压”。因此，尽管在难以出现大的行情，但部分细分行业或已在酝酿突破契机。
保持组合稳健均衡，关注选证突出和操作灵活基金
较大的市场不确定性导致对大类资产配置的大幅调整较为危险，从基金资产配置角度来看，建议8月投资者保持基金组合配置稳健、风格均衡，以做到进可攻退可守。在具体基金的选择上，一方面弱市背景下市场难现系统性机会，选证能力出色的基金具备相对优势；另一方面部分细分行业或在酝酿突破契机，板块行情结构化演绎将更为明显，市场节奏将进一步加快，投资灵活且对市场热点把握能力强的基金有望获得超额收益；建议投资者以选证能力和市场热点把握能力为主要参考指标配置基金组合。从交易性机会来看，由于8月中报业绩陆续公布，持有重仓股的中期业绩仍然是短期基金投资的首要考虑因素。
从固定收益类基金来看，7月债券市场如预期回落，但加息预期仍然强烈，债券市场收益率曲线可能进一步陡峭化，建议投资者继续重点关注债券期限结构较短的债券型基金和选证能力突出且可参与二级市场投资的债券型基金。随着债券市场的回落长期国债的收益率已经具备一定投资价值，建议配置型投资者可以适当关注相应债券型基金，交易性投资者则保持观望，等待市场信号的进一步明确。
组合推荐：我们在“保持组合稳健均衡，兼顾选证和市场热点把握”的基金投资策略指引下，并充分考虑资产配置、行业结构、投资风格分散化原则，构建投资组合以供投资参考。
国富弹性：中盘蓝筹风格明显，基金经理张晓东具有独到的投资风格，选证能力突出，基金风险收益配置效果突出，历史业绩出色、长期业绩优于短期业绩。
国泰纳斯达克100：该基金紧密跟踪美国纳斯达克100指数，该指数均具有高科技、高成长和非金融的特点，成分股包括苹果、微软等世界知名科技公司，可以说是美国科技股的代表。基金经理变更不影响其跟踪标的的表现。
嘉实精选：该基金强调自下而上精选个股。基金管理人在中小盘成长股的投资上具有独到的见解，具有较强的市场热点把握能力。基金经理张弢曾管理基金嘉实增长，其选证能力突出，投资组合风险收益配比效果好。
工银强债：基金债券资产投资比例不低于基金资产的80%，可参与新股申购，不直接从二级市场买入股票。基金经理杜海涛自07年4月管理该基金，其投资经验丰富，历史投资绩效优秀，风险收益交换效率高。
华夏现金：基金设立于04年4月，截至2011年二季度末，基金规模162.35亿份，规模较上个季度末进一步提升，流动性突出，历史管理业绩优秀。基金经理曲波管理该基金超过三年，经验丰富。
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