雏鹰农牧（002477）今日至收盘涨3.94%，全日换手率为10.54%。公司主营业务为家畜、家禽养殖与销售，已经建立了包括饲料生产、种猪繁育、生猪养殖、种蛋生产、鸡苗孵化，技术研发、疫病防治等在内的一体化经营模式，产业链完整。今日投资《在线分析师》显示：公司2011-2013年综合每股盈利预测分别为1.10、1.29、1.70元；对应的动态市盈率为29、24、18倍；当前共有32位分析师跟踪，9位给予“强力买入”评级，22位给予“买入”评级，1位给予“观望”评级；综合评级系数1.75。
2011年1-6月，公司实现营业收入4.8亿元，同比增长78.50%；实现利润总额1.42亿元，同比增长347.53%；实现净利润1.42亿元，同比增长347.78%；基本每股收益0.53元；无利润分配方案。
生猪量价齐升带动营收、毛利增长。上半年公司商品仔猪、商品肉猪和二元种猪价格涨幅分别达到39.4%、48.8%和21.7%；仔猪和肉猪销量分别为24.56万头、11.92万头，同比增长44.56%和41.9%，二元种猪销量1.21万头，同比下降20.92%。公司商品仔猪和商品肉猪销售同比增长幅度较大主要是生产规模扩大，市场需求旺盛；二元种猪则受到公司自身扩张需求的影响对外销售数量有所减少。公司销售渠道稳定、生猪品质高，再加上有效的原料价格预测机制和规模效应，在上半年生猪行业价格大幅上涨之际，公司收入和利润分别取得79%和348%的增长。
下半年猪价将维持高位，出栏量继续高速增长。虽然近期国家出台调控政策，猪价上涨趋缓，但存栏量低，供给缺口大的现状短期内不会改变，猪价大幅下跌可能性不大，随着中秋国庆双节的消费旺季到来，猪价仍将高位运行；根据从母猪补栏到商品猪出栏至少12个月的规律，此轮猪价将维持高位至少到明年春节的判断。因此下半年公司产品销售价格和毛利率仍然看好，而且能繁母猪储备充足，预计下半年出栏量将大幅增加到65万头。
近期盈利能力突出，远期重估价值可观：公司多年形成的“雏鹰模式”，可以充分调动养殖户积极性，强化成本控制，使得公司毛利率远高出同业。公司养殖场占有大量土地，尤其是近期三门峡生态养殖项目的实施，公司将以法律允许的最长期限获得40万亩土地使用权，这些无形资产未来重估价值不可限量。
民生证券预计公司2011-13年每股收益分别为1.39、1.59、2.64元；维持“买入”评级。
风险提示：猪价大幅下跌，大规模疫情爆发等对公司业绩的影响。
回复该发言