博时创业成长基金经理孙占军：迎接战略建仓时机
上周的股市可谓惊心动魄：上证综指盘中下探2605点，创出2011年的新低； 国际上道指周四暴跌4.31%、欧股创13月新低、国际原油暴跌5.8%；似乎可以和2008年金融危机时期相“媲美”。市场普跌、个股散乱、市场做多信心受到打击，投资者更加困惑，未来股市将何去何从？
短期影响最大的还是外部环境：欧债危机似乎有愈演愈烈的趋势，而美国经济复苏也一次次低于预期；周末美国又被标普史无前例下调主权信用评级，失去了近百年的AAA评级。这些负面因素的叠加，必然导致国际股市承压，A股也难以独善其身，再加上国内经济形势的扑朔迷离，市场仍有进一步下探的可能。
如果拉长时间看，未来几个月市场在底部徘徊可能性较大：首先是股市向下空间有限：一是中国经济仍然保持较快增长，2011年上市公司盈利增长在20%以上；二是市场估值在历史底部，而银行、汽车、机械等更是历史新低。其次A股向上动力缺乏：一方面在国外整体悲观的气氛下，欧债危机和美国经济短期难以看清，需要时间消化；另一方面国内通胀仍在高位，紧缩政策还看不到放松迹象，再加上8月份是大小非解禁的小高峰，资金紧张状况仍持续，因此股市震荡的概率大。但是如果眼光再放长远些，预计四季度随着通胀的回落，紧缩政策放松是大概率事件；国际经济形势也渐渐明朗；考虑到A股的估值仍处在历史低位、实体经济仍能保持快速增长，股市的进一步回落，无疑为投资者提供了较好的介入时机。
虽然我们判断市场还要在底部徘徊一段时间，但是投资人可从个股角度着眼：一是受益于近期政策变化的，如水利、物流、蓄电池等子行业；其次是关注回落之后的中小盘股票，尤其是上市不久，基本面良好，可能被错杀的次新股。最后是受益于中国结构转型、中长期具有竞争力的消费股，如医药、零售等，在大盘回落时有较好的介入机会。
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