富国通胀通缩主题轮动股票型证券投资基金2011第一季度报告

基金管理人： 富国基金管理有限公司
基金托管人： 中国工商银行股份有限公司
报告送出日期： 2011年04月21日
１ 重要提示

２ 基金产品概况

３ 主要财务指标和基金净值表现
３．１ 主要财务指标
单位： 人民币元

注：上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
３．２ 基金净值表现
３．２．１ 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

注：过去三个月指２０１１年１月１日－２０１１年３月３１日
３．２．２ 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

注：１．截止日期为２０１１年３月３１日。
２．本基金于２０１０年５月１２日成立，建仓期自２０１０年５月１２日至２０１０年１１月１１日共６个月，建仓期结束时各项资产配置比例均符合基金合同约定。
４ 管理人报告
４．１ 基金经理（或基金经理小组）简介

４．２ 报告期内本基金运作遵规守信情况说明
本报告期，富国基金管理有限公司作为富国通胀通缩主题轮动股票型证券投资基金的管理人严格按照《中华人民共和国证券投资基金法》、《中华人民共和国证券法》、《富国通胀通缩主题轮动股票型证券投资基金基金合同》以及其它有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，以尽可能减少和分散投资风险，力保基金资产的安全并谋求基金资产长期稳定的增长为目标，管理和运用基金资产，无损害基金持有人利益的行为，基金投资组合符合有关法规及基金合同的规定。
４．３ 公平交易专项说明
４．３．１ 公平交易制度的执行情况
本报告期内公司旗下基金严格遵守公司的相关公平交易制度，投资管理和交易执行相隔离，实行集中交易制度，严格执行交易系统中的公平交易程序，未出现违反公平交易制度的情况，亦未受到监管机构的相关调查。
４．３．２ 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较

－
４．３．３ 异常交易行为的专项说明
本报告期内未发现异常交易行为。
４．４ 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
４．４．１ 报告期内基金投资策略和运作分析
２０１０年下半年以来，通胀高企促使货币政策进一步收紧，从去年１０月份到现在，已经３次加息和６次上调存款准备金率。从国际环境看，通胀在２０１１年已经变成一个全球各个经济体，特别是新兴市场国家所面临的共同问题。与２０１０年年末相比，目前价格变量中成本端的变化超出预期，通胀超预期上行的风险可能压力增大。１－２月份，全国规模以上工业企业利润同比增长３４．３％，增幅比２０１０年１－１１月份回落１５．１％，原材料和劳动力成本上升导致企业利润率回落。耐用消费品需求减弱，消费名义和实际增速明显回落。
逐步收紧的货币政策和持续的ＩＰＯ发行，使得２０１１年１季度Ａ股市场表现分化明显。低估的价值类行业取得正收益，估值水平较高的成长类行业大部分下跌。其中黑色金属、建筑建材、家电、房地产行业涨幅较大，医药、信息服务、农林牧渔行业跌幅较大。
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２０１１年１季度本基金增持了医药、机械设备、金属非金属等行业，减持了有色、煤炭等行业，重点持仓股票变化不大。２０１１年上半年投资布局上，本基金判断货币政策逐步趋紧，经济回落迹象出现，资本市场波动幅度加大，逐步减持了高波动和价格敏感类资产，继续持有稳定增长类资产。但市场一季度价值特征明显，复苏相关类资产关注度高，从行业轮动角度基金投资布局和市场结构有较大差异，一季度基金投资收益较大幅度落后基准。展望二季度，非周期类吸引力逐步提升，价格敏感类行业吸引力降低，金融大类处于机会酝酿期，我们将对年初的布局继续加大跟踪力度，同时在组合的行业轮动投资方面增加灵活度。
我们感谢基金持有人的信任，将继续努力，不辜负持有人的信任和重托！
４．４．２ 报告期内基金的业绩表现
本报告期，本基金净值增长率为－９．４５％，业绩比较基准收益率为２．６４％。
５ 投资组合报告
５．１ 报告期末基金资产组合情况

５．２ 报告期末按行业分类的股票投资组合

５．３ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细


５．４ 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

５．５ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

５．６ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
５．７ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
注：本基金本报告期末未持有权证。
５．８ 投资组合报告附注
５．８．１ 申明本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在本报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。
５．８．２ 申明基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库。
报告期内本基金投资的前十名股票中没有在备选股票库之外的股票。
５．８．３ 其他资产构成

５．８．４ 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
５．８．５ 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
５．８．６ 投资组合报告附注的其他文字描述部分。
因四舍五入原因，投资组合报告中市值占净值比例的分项之和与合计可能存在尾差。
６ 开放式基金份额变动
单位：份

７ 备查文件目录
７．１ 备查文件目录
１、中国证监会批准设立富国通胀通缩主题轮动股票型证券投资基金的文件
２、富国通胀通缩主题轮动股票型证券投资基金基金合同
３、富国通胀通缩主题轮动股票型证券投资基金托管协议
４、中国证监会批准设立富国基金管理有限公司的文件
５、富国通胀通缩主题轮动股票型证券投资基金财务报表及报表附注
６、报告期内在指定报刊上披露的各项公告
７．２ 存放地点
上海市浦东新区花园石桥路３３号花旗集团大厦５层
７．３ 查阅方式
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人富国基金管理有限公司。
咨询电话：９５１０５６８６、４００８８８０６８８（全国统一，免长途话费）
公司网址：ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｆｕｌｌｇｏａｌ．ｃｏｍ．ｃｎ
富国基金管理有限公司
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基金管理人： 富国基金管理有限公司基金托管人： 中国工商银行股份有限公司报告送出日期： 2011年04月21日１ 重要提示２ 基金产品概况３ 主要财务指标和基金净值表现３．１ 主要财务指标单位： 人民币元注：上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
３．２ 基金净值表现３．２．１ 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较注：过去三个月指２０１１年１月１日－２０１１年３月３１日３．２．２ 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较注：１．截止日期为２０１１年３月３１日。
２．本基金于２０１０年５月１２日成立，建仓期自２０１０年５月１２日至２０１０年１１月１１日共６个月，建仓期结束时各项资产配置比例均符合基金合同约定。
４ 管理人报告４．１ 基金经理（或基金经理小组）简介４．２ 报告期内本基金运作遵规守信情况说明本报告期，富国基金管理有限公司作为富国通胀通缩主题轮动股票型证券投资基金的管理人严格按照《中华人民共和国证券投资基金法》、《中华人民共和国证券法》、《富国通胀通缩主题轮动股票型证券投资基金基金合同》以及其它有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，以尽可能减少和分散投资风险，力保基金资产的安全并谋求基金资产长期稳定的增长为目标，管理和运用基金资产，无损害基金持有人利益的行为，基金投资组合符合有关法规及基金合同的规定。
４．３ 公平交易专项说明４．３．１ 公平交易制度的执行情况本报告期内公司旗下基金严格遵守公司的相关公平交易制度，投资管理和交易执行相隔离，实行集中交易制度，严格执行交易系统中的公平交易程序，未出现违反公平交易制度的情况，亦未受到监管机构的相关调查。
４．３．２ 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较－４．３．３ 异常交易行为的专项说明本报告期内未发现异常交易行为。
４．４ 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明４．４．１ 报告期内基金投资策略和运作分析２０１０年下半年以来，通胀高企促使货币政策进一步收紧，从去年１０月份到现在，已经３次加息和６次上调存款准备金率。
逐步收紧的货币政策和持续的ＩＰＯ发行，使得２０１１年１季度Ａ股市场表现分化明显。
２０１１年１季度本基金增持了医药、机械设备、金属非金属等行业，减持了有色、煤炭等行业，重点持仓股票变化不大。
我们感谢基金持有人的信任，将继续努力，不辜负持有人的信任和重托！４．４．２ 报告期内基金的业绩表现本报告期，本基金净值增长率为－９．４５％，业绩比较基准收益率为２．６４％。
５ 投资组合报告５．１ 报告期末基金资产组合情况５．２ 报告期末按行业分类的股票投资组合５．３ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细５．４ 报告期末按债券品种分类的债券投资组合５．５ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细５．６ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
５．７ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细注：本基金本报告期末未持有权证。
５．８ 投资组合报告附注５．８．１ 申明本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
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报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在本报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。
５．８．２ 申明基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库。
报告期内本基金投资的前十名股票中没有在备选股票库之外的股票。
５．８．３ 其他资产构成５．８．４ 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
５．８．５ 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
５．８．６ 投资组合报告附注的其他文字描述部分。
因四舍五入原因，投资组合报告中市值占净值比例的分项之和与合计可能存在尾差。
６ 开放式基金份额变动单位：份７ 备查文件目录７．１ 备查文件目录１、中国证监会批准设立富国通胀通缩主题轮动股票型证券投资基金的文件２、富国通胀通缩主题轮动股票型证券投资基金基金合同３、富国通胀通缩主题轮动股票型证券投资基金托管协议４、中国证监会批准设立富国基金管理有限公司的文件５、富国通胀通缩主题轮动股票型证券投资基金财务报表及报表附注６、报告期内在指定报刊上披露的各项公告７．２ 存放地点上海市浦东新区花园石桥路３３号花旗集团大厦５层７．３ 查阅方式投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人富国基金管理有限公司。
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