我们维持对公司 2010-12 年 EPS0.5 、 0.58 、 0.72 元的预测，因一季度业绩 0.034 元左右，较以前 -0.03 左右的水平提高 0.06 元，幅度较大，因此 2010 年业绩甚至有可能超预期，全年业绩可能到 0.55 元以上，当前股价对应 2010-12 年动态市盈率约为 36 、 31 、 25 倍，在旅游股中相对较为便宜。我们预计公司今年 ROE 将进一步由 12% 提升至 15% ，目前所处的盈利回升阶段让我们想起了黄山 03-06 年之间的情形，总体上，我们最为关注公司盈利性的提升，以及峨眉山、乐山大佛管委会合并后带来的资产整合机会，建议投资者持续关注，在此，我们上调评级至“推荐”，给予公司2010年45倍市盈率，目标价22元，并将峨眉山列为旅游板块近期推荐的首选品种，请关注我们近期调研后发布的深度报告。（国信证券研究所）
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