上周医药板块依然延续反弹态势，板块整体上涨5.46%，跑赢大盘4.8个百分点，涨幅在所有板块中位居第一。部分医药股强势上涨，创出新高。板块的集体上涨表明，市场对医药行业长期投资价值的认可，也验证了我们的观点：业绩的明朗化将带动估值的回升，质地优秀的医药股最终将享受到较高的估值。医药板块中表现较好的股票群有：1、重组类，代表为南京医药、西南药业。2、事件类，代表为福瑞生物。3、政策类，如受益于生物医药“十二五”规划即将出台的利好消息影响的智飞生物、安科生物等生物制品类股票。4、动物疫苗类个股集体上涨，主要原因是猪价上涨背景下，市场提升了对动物疫苗和饲料需求增长的预期。5、创业板中的医药股涨势积极。
短期来看，受益于生物医药“十二五”规划的即将出台，医药板块可迎来一定的交易性机会。从中长期投资角度看，医药行业的整体估值中枢继续下降的概率不大，部分个股由于良好的业绩增长将迎来估值的回升过程。
下半年投资策略：建议关注大宗原料药、医药器械制造子板块。维生素大宗原料药今年进入上升通道已无悬念，医疗器械制造受益于GMP改造带来的市场需求增加和居民电子医疗产品消费的增长，可重点关注浙江医药(600216)、新和成(002001)、鱼跃医疗(002223)、东富龙(300171)等个股。
东吴证券 徐青
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