三年重组完结 越秀地产逆周期扩张

当多数开发商都已经开始考虑减少开工量时，房地产行业依然不乏逆水行舟者，越秀地产（00123.HK）便是其中之一。
7月28日，该公司正式宣布弃用过去曾经使用的“广州城建总”、“城建地产”以及“越秀城建地产”等名称，统一改作“越秀地产”，用于配合全国扩张战略的实施。这次换标意味着该公司从2008年起的组织构架调整暂告一段落，全国扩张的步伐将进一步加快。
在最严厉的宏观调控背景下谈扩张，越秀地产前面的路并非一片坦途。但历经3年重组的这家广州老牌国有企业，如今颇有几分“箭在弦上、不得不发”的意味。
摆脱区域公司痕迹
虽然不言放弃广州市场，但越秀地产这家曾经最早一批在香港上市的地产公司，真的决心要摆脱名称上的束缚，快马加鞭实施全国战略。公司执行董事及营运总经理陈志鸿果断地表示，即使在其大本营广州，都不再使用家喻户晓的“城建”字样。
做出这一决定是需要勇气的。越秀地产的前身“城建总”在广州曾经拥有28年的房地产从业史，其履历比如今风光无限的“华南五虎”（恒大地产、富力地产、碧桂园、雅居乐、合生创展）更为光鲜亮丽，广州的地标性建筑中，多数出自该公司之手，老项目如二沙岛别墅群、新项目有国际金融中心（西塔）。
如同该公司漫长而曲折的发展路径一样，越秀地产更名换标也颇为周折。2008年该公司启动全国扩张战略后，一度在广州使用“城建”品牌，在广州之外使用“越秀”，两个名称并行，原因只是担心过大的变动会断掉了企业的历史传承。
但时至今日，该集团仿佛已经走到不得不统一名称的地步了。陈志鸿直言：“更名换标就是为了凸显全国品牌的力度。如今的中国房地产行业已经不再是20年前的格局，区域性不可能跟上发展的步调，想要成为行业中有位置的企业，必须是全国品牌。”
事实上，为了实现转变，越秀地产的母公司越秀集团早在几年前，就已经对这家盘根错节的老牌国有开发企业开刀了，先将城建集团的地产业务装入香港上市公司越秀投资，接着从越秀投资中剥离造纸和公路等业务，从而留下一个纯粹的地产上市公司。
资料显示，2008年12月，越秀投资剥离造纸业务；2009年11月，集团完成上市公司重组，越秀投资将公路业务分拆出来，更名为“越秀地产股份有限公司”，专注地产业务；2009年，集团理顺了穗港两地的资产产权关系和管理体制；2010年11月，越秀地产按10配3、每股配售价1.61港元的基准进行了供股，共募集资金34.48亿港元，实现了越秀地产上市以来首次以供股的方式融资。
虽然公司已经全国布局了3年，并在广州以外的9个城市拥有了项目，但截至2010年，越秀地产仍不能算是完整意义上的全国性地产公司。因为其2010年年报数据显示，公司当期实现营业收入56.33亿，几乎来自广州市场，其余地区的投入都还未进入收获期。
融资扩张快马加鞭
想要成为行业和市场认可的全国品牌，越秀地产的路还很长。根据该公司最新披露的“十二五”规划，该公司计划用五年时间来到达彼岸。
陈志鸿称：到2015年实现营业收入突破200亿，在建工程面积超过700万平方米。这一规划将分作两步实现：第一阶段为2011~2013年，计划实现营收超过100亿；第二阶段为2014~2015年，计划实现营收200亿。
回复该发言

对于这家有着“政府婆婆”的国有企业来说，如此高调地发布经营指标和计划尚属首次。更值得关注的是，各项指标的背后包含着相对清晰的思路和逻辑。
如果说以2010年营收56.33亿为基数， 200亿相当于基数的4倍，即翻了两番。颇有意思的是，前三年增长一倍，后两年在这一基础上再增长一倍。
这其中体现的是越秀地产对宏观调控的独特思考。“如果说2008年是房地产的冬天，那么现在是特别冷的冬天，但我们准备了棉衣。”陈志鸿说，“短期内宏观调控不会放松，此刻属于行业低谷，却正是我们加快扩张的时机，市场一旦回暖，届时的业绩才会出现爆发性增长。如果现在不加紧施工，到市场好起来才行动就会再度错过这次机会。”
数据显示，越秀地产今年上半年销售30亿元，业绩并不突出。在全国布局不完善，大多数可售项目扎堆一线城市的情形下，下半年的销售仍不容乐观。更为雪上加霜的是，公司主打高端住宅产品，正是本轮宏观调控所打压的重点。
“希望全年的销售能够超过去年（去年为88亿元）。”陈志鸿说。但他的重点显然不在2011年。“目前要做的是利用香港和内地两个平台融资，确保公司财务安全。”
在去年9月配股融资34亿后，越秀地产曾多次利用香港平台获得海外银团贷款，仅今年5、6月份，公司已先后三次获银行无抵押贷款，总计19亿港元。
回复该发言