誉衡是一个优秀的公司。公司管理团队拥有丰富行业经验、优秀的选品种能力、充满工作热情。内部运作效率很高，销售费用率和管理费用率远低于同行业平均水平，精细化招商无愧营销专家(查看营销专家博客)的称号。
头孢米诺近期将正常出货，重磅品种提振业绩
上半年由于头孢米诺受原料药限制，一直没有正常出货，公司一季报和中报均不理想。我们认为，只要头孢米诺能正常出货，就将扭转公司业绩及市场预期。我们预计头孢米诺近期就将正常出货，今年内销售400万支左右，明年全年销售有望翻番，这将成为公司继鹿瓜多肽之后的又一过亿品种，也将成为公司近期亮点。
新药研发提供想像空间
银杏内酯B已经申报至总后，目前正在资料审核阶段；秦龙苦素目前已经基本完成3期临床研究，预计在10月份可召开3期临床总结会……数个新药将成为公司股价的长期刺激因素。
大额超募资金提供业绩弹性
公司上市募集17亿，超募12.4亿（超募资金已使用5.2亿元），目前账上现金14.5亿，“现金为王”。我们判断，誉衡后续将继续大力加强产品线，大额超募资金提供的是可能的业绩弹性。
谷底已过，维持“强烈推荐-A”的投资评级
我们预计2011~2013年公司实现EPS0.72元、0.97元和1.31元，对应PE分别为35倍、26倍、19倍。我们认为，投资誉衡的核心逻辑在于：短期看头孢米诺放量，长期看新药上市，剩余7亿超募资金带来业绩弹性。公司业绩谷底已过，拐点显现，维持“强烈推荐-A”的投资评级。
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