一、事件概述
盾安环境发布公告，非公开发行股票申请获得证监会有条件通过。子公司盾安机电的RSL690M型水源热泵机组顺利通过中国建筑科学研究院认证中心专家组的现场审核，并成功入选全国保障性住房采购清单，成为保障性住房建设材料部品采购信息平台上第一家公示的中央空调生产企业。
二、分析与判断
北京市发布十二五时期民用建筑节能规划，将起积极示范和带动作用9月，北京市住建委和发改委发布《北京市"十二五"时期民用建筑节能规划》。规划明确，十二五期间将在全国率先执行节能75%的设计标准，意味着每平方米建筑的年采暖能耗可以再降低2.65千克标准煤。到2016年前，北京市将有3,000万平方米的居住建筑和3,000万平方米的公共建筑要进行节能改造，大约能节约60.6万吨标准煤。此外，北京还将通过可再生能源建筑应用节约56.94万吨标准煤，其中：将有1,800万平方米的民用建筑采取浅层地热或污水源热泵采暖、制冷，并节约14万吨标准。我们分析，这一规划对于建筑节能的要求明确而具体，对带动北方其它省市落实各自的建筑节能政策将起到积极示范和带动作用。
依托天津市作为北方建筑节能示范平台天津城市发展总体规划已经明确提出资源节约和环境友好原则，确立了建设生态城市以及节能减排的总体目标。公司2011年已签订在天津临港和宁河两地的污水源热泵实施合同，合同金额总计10.4亿元，实施面积总计939万平方米，公司将依托天津作为实施可再生能源供热制冷系统工程的平台，对辐射北方地区城市有重大示范意义。
水源热泵机组入选全国保障性住房采购清单利好污水源热泵业务我们维持对公司污水源热泵业务的看法，预期全年污水源热泵业务收入超2.5亿，收入贡献5%，业绩贡献13%，增厚全年业绩0.07元。水源热泵机组入选全国保障性住房采购清单，标志着公司在污水源热泵业务上的战略布局再进一步。
三、盈利预测与投资建议
我们维持盈利预测，预计2011～2013年EPS分别为0.54元、0.79元与1.18元。维对应当前股价PE为24、17与11倍。维持强烈推荐评级和目标价20元。
四、风险提示
对生产组织及供应链等资源的整合能力和对项目推进的执行能力将成为公司实现目标的关键。
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