海通期货研究所 王娟
沪深300现指昨日冲高回落，收于2756点，失守5日均线，跌幅0.83%；IF1109午后跳水，收于2762.4点，尾盘大幅减仓2301手。
期现套利方面，IF1109基差游走于升贴水之间，与上一个交易日相似，期价与基差走势之间依然没有较为明显的相关性，13点55分，其升水达日内最大值5.61点，未能超出14.41点的期现套利阀值。IF1110全天依旧保持升水状态，13点29分，其升水达日内最大值12.99点，未能超出25.25点的期现套利阀值。
近期市场传闻存款准备金率下调，对此我们的看法是，从通胀的角度来说，现在还不是下调的时点。从2008年的政策调控来看，8月份CPI下降至4.9%，9月份央行针对中小银行下调了1个百分点的存款准备金率。我们预测，10月份CPI可能会降至5%以下，11月份可能会进一步降至4%。因此，11月份央行有可能下调中小银行的存款准备金率。从外汇占款的角度来说，存在着下调的可能性。今年外汇占款增加额的趋势将是前高后低，1、2 季度的月均外汇占款增加额分别为3747亿和3215亿元。我们预计3季度这一月均水平将回落至2500亿元左右的水平，4季度可能更低至2000亿元左右。从短期资金面来看，昨日除了隔夜SHIBOR小幅上涨外，1周SHIBOR和2周SHIBOR分别回落了近25和24个基点。从持仓量来看，昨日尾盘减仓2301手，多空双方短期陷入观望状态，静待今日8月份经济数据的出炉。市场多数预期CPI会在6%附近。操作方面，我们此前提及，反弹的时间窗口或已开启，只是节奏较为反复。IF1109短期2800点压力较为明显。逢回调已经入场的短多继续持有，设置好止损位，参考2730点。IF1109上方压力位参考2790点，下方支撑位参考2750点。
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