投资要点
矿产资源获取取得实质的行动和发展，开始兑现X 的预期。公司公告拟以人民币5400 万元收购盛安矿业90%股权，盛安矿业有2 个探矿权：陕西宁强金硐子沟一带铜金矿和鸡头山—小燕子沟一带金矿。
小燕子沟金矿储量丰富，有望成为大型金矿，收购成本不足 2000 元/吨，且金硐子沟铜金矿19 平方公里探矿证等于白送，增厚了股东利益。该探矿证拥有详查19.7 吨黄金，远景储量50 吨。考虑到为承债式收购，收购成本大约1800 元/吨，远低于3000-5000 元/吨的收购市价。
中性预测小燕子沟金矿探矿证可增厚公司每股价值 3.3 元。目前吨黄金市值大约4 个亿，按3 折估算探矿证价值大约24 亿左右，增厚公司每股价值3.3 元。
根据公司披露的详查报告，未来净利润贴现增厚公司每股价值 3.8 元。按300 元/克售价、120 元/吨矿石成本，公司预测小燕子沟金矿未来净利润总和26.8 亿元，按照26 年开采年限折旧。
根据披露资料和逻辑推断，12 年公司将拿到小燕子沟金矿采矿权并选厂开采，同时开展金硐子沟铜金矿详查工作。6 月16 日公司公告成立新疆托里县华业矿业投资公司，注册2000 万，100%股权，公司预计包括但不限于金矿的收购投资额不超过3.5 亿。
地产加快销售，销售、开工、投资计划不变，增强业绩锁定。11 年计划销售回笼资金35-40 亿，预测截至8月底大约已完成16 亿。
盈利预测
地产+X 代表性公司，上调目标价至16 元，维持增持。公司在X 上采取了非常正确的战略，X 集中于矿业，矿业集中于黄金，X 预期兑现并有望成为新利润增长点。维持11-12 年0.91、1.17 元业绩预测。（国泰君安证券）
回复该发言